विश्लेषण: कुछ Jupiter ट्रेडों में प्रॉपएएमएम की हिस्सेदारी 90% से अधिक

DWF Ventures का अनुमान है कि Jupiter के जरिए रूट किए गए SOL-से-स्टेबलकॉइन ट्रेडों में प्रॉपएएमएम की हिस्सेदारी 90% से अधिक है। DWF का अनुमान है कि प्रॉपएएमएम दैनिक ऑन-चेन DEX वॉल्यूम का लगभग 15% से 27% हिस्सा हैं। DWF Ventures, DWF Labs का हिस्सा है, जो एक क्रिप्टो बाजार निर्माता और निवेशक है। Jupiter हर ट्रेड के लिए स्थल के रूप में काम करने के बजाय एक लिक्विडिटी राउटर की तरह काम करता है। इसकी प्रणाली सार्वजनिक विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों, मालिकाना स्वचालित बाजार निर्माताओं और कोटेशन-आधारित नेटवर्क की तुलना करती है। प्रॉपएएमएम किसी ट्रेडिंग फर्म की अपनी इन्वेंटरी और निजी सॉफ्टवेयर का इस्तेमाल कर कीमतें तय करते हैं। Solana के व्याख्यात्मक दस्तावेज के अनुसार, प्रॉपएएमएम आम तौर पर क्लोज्ड-सोर्स होते हैं और सामान्य सार्वजनिक जमा स्वीकार नहीं करते। Jump Crypto ने मार्च से लगभग 2 करोड़ प्रॉपएएमएम निष्पादनों की जांच की। Jump के अनुसार, SOL-USDC निष्पादन का माध्यिका मूल्य उसके केंद्रीयकृत एक्सचेंजों के बेंचमार्क मध्य-बिंदु से 0.72 बेसिस पॉइंट दूर था। Jump ने यह भी पाया कि 91.9% निष्पादन उसके सबसे कम संस्थागत केंद्रीयकृत-एक्सचेंज शुल्क स्तर के अनुमान से सस्ते थे। 0x के RFQ नेटवर्क पर पेशेवर बाजार निर्माता निजी ऑफ-चेन कीमतें उपलब्ध कराते हैं। 0x का कहना है कि कुछ अत्यधिक कारोबार वाली जोड़ियों के लिए उसकी RFQ लिक्विडिटी लगभग 52% मामलों में AMM कीमतों से बेहतर होती है। Solana ने 28 अगस्त को अपना 300-मिलीसेकंड लक्ष्य हासिल किया। Nasdaq की वेंचर शाखा ने Payward में 100 मिलियन डॉलर निवेश करने पर सहमति जताई, जो Kraken की मूल कंपनी है। Nasdaq को उम्मीद है कि उसका इक्विटी टोकन ढांचा 2027 की दूसरी तिमाही में शुरू होगा। LSEG ने 1 सितंबर को टोकनाइज्ड सार्वजनिक इक्विटी को लेकर Payward के साथ साझेदारी की घोषणा की। LSEG की योजना है कि नियामकीय मंजूरी के अधीन 2027 में xStocks को अपने प्रस्तावित LSE 24 मंच पर सूचीबद्ध किया जाए। विश्लेषण का तर्क है कि ब्लॉकचेन सेटलमेंट सार्वजनिक रह सकता है, जबकि कीमत तय करने और निष्पादन की व्यवस्था निजी बनी रह सकती है। इसमें यह भी तर्क दिया गया है कि ऐसे एसेट के लिए सार्वजनिक AMM उपयोगी बने रहेंगे, जिनके बाहरी बाजार परिपक्व नहीं हैं या जिनके लिए भरोसेमंद संदर्भ कीमतें उपलब्ध नहीं हैं। पारंपरिक वित्तीय कंपनियां ऐसे टोकनाइज्ड शेयर सिस्टम विकसित कर रही हैं, जिनमें इसी तरह की पेशेवर लिक्विडिटी का इस्तेमाल हो सकता है। इस बदलाव से राउटरों का प्रभाव बढ़ता है कि कौन-सी कंपनियां ऑर्डरों के लिए प्रतिस्पर्धा करेंगी और ट्रेड ब्लॉकचेन तक कैसे पहुंचेंगे।