फिलाडेल्फिया फेड: बिटकॉइन ट्रेडर, इथेरियम उपयोगकर्ताओं की तुलना में व्हेल अलर्ट पर तेजी से प्रतिक्रिया देते हैं

फिलाडेल्फिया फेड के एक वर्किंग पेपर में पाया गया कि गैर-व्हेल बिटकॉइन वॉलेट ने अलर्ट किए गए व्हेल की दिशा में सबसे मजबूत ट्रेडिंग पहले 15 मिनट के भीतर की। पेपर में सार्वजनिक Whale Alert अधिसूचना समय का मिलान 2025 के अंत तक ऑन-चेन बिटकॉइन, इथेरियम और Wrapped Bitcoin ट्रांसफर से किया गया। WBTC इथेरियम पर देखा गया। लेखकों ने व्हेल वॉलेट को ऐसा वॉलेट परिभाषित किया जिसने कम से कम एक ऐसा ट्रांसफर किया हो जिसकी कीमत 50 मिलियन डॉलर से अधिक हो। अध्ययन में एक्सचेंजों या स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट से जुड़े बड़े वॉलेट को बाहर रखा गया। दो घंटे पहले या बाद में किसी अन्य व्हेल लेनदेन वाले घटनाक्रमों को हटाने के बाद नमूने में 6,645 BTC व्हेल लेनदेन और 5,075 ETH व्हेल लेनदेन शामिल थे। व्हेल की खरीदारी के बाद छोटे बिटकॉइन वॉलेट की खरीदारी भागीदारी 14.81 प्रतिशत अंक बढ़ी। व्हेल की खरीदारी के बाद मध्यम बिटकॉइन वॉलेट की खरीदारी भागीदारी 23.72 प्रतिशत अंक बढ़ी। व्हेल की खरीदारी के बाद बड़े बिटकॉइन वॉलेट की खरीदारी भागीदारी 3.50 प्रतिशत अंक बढ़ी। व्हेल की बिक्री के बाद छोटे बिटकॉइन वॉलेट की बिक्री भागीदारी 12.95 प्रतिशत अंक बढ़ी। व्हेल की बिक्री के बाद मध्यम बिटकॉइन वॉलेट की बिक्री भागीदारी 29.52 प्रतिशत अंक बढ़ी। व्हेल की बिक्री के बाद बड़े बिटकॉइन वॉलेट की बिक्री भागीदारी 2.95 प्रतिशत अंक बढ़ी। एक ही दिशा में बिटकॉइन गतिविधि एक घंटे के भीतर सामान्य स्तर की ओर कम हो गई। अलर्ट के बाद वॉलेट समूहों में इथेरियम की भागीदारी तुलनात्मक रूप से स्थिर रही। इथेरियम के लिए सबसे स्पष्ट तत्काल समान-दिशा परिणाम व्हेल की बिक्री के बाद सबसे बड़े गैर-व्हेल समूह में दिखा। मध्यम इथेरियम विक्रेता अध्ययन की केवल कमजोर 10% सांख्यिकीय महत्व सीमा तक पहुंचे। वॉलेट वर्गीकरण पतों को नियंत्रित करने वाले लोगों या संगठनों की पहचान के बजाय लेनदेन गतिविधि का वर्णन करते हैं। व्हेल अलर्ट का संबंध कम समय-सीमा में वास्तविक बिटकॉइन अस्थिरता में अस्थायी वृद्धि से था। 24 घंटे तक BTC और ETH अलर्ट से BTC अस्थिरता पर प्रभाव उलट गया था। WBTC अलर्ट पर प्रतिक्रिया सांख्यिकीय रूप से शून्य से अलग नहीं थी। अलर्ट के बाद इथेरियम की वास्तविक अस्थिरता कम थी। लेखकों ने कहा कि इथेरियम नेटवर्क पर बड़े ट्रांसफर घटती अस्थिरता की अवधि में होने की प्रवृत्ति रखते थे। लेखकों ने इस अंतर को बाजार-संरचना का प्रभाव माना। इथेरियम गतिविधि एक्सचेंजों, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट और लेयर-2 प्लेटफॉर्म के माध्यम से चल सकती है, जहां उपयोगकर्ता लेनदेन को बड़े बैलेंस ट्रांसफर में एकत्रित किया जा सकता है। इथेरियम के सितंबर 2022 में प्रूफ-ऑफ-स्टेक में बदलाव के बाद भी यह अंतर बना रहा। अध्ययन अवलोकनात्मक रहा। वॉलेट-आकार समूह लेनदेन-आधारित प्रॉक्सी थे। एक मालिक कई पतों को नियंत्रित कर सकता है। एक्सचेंज गतिविधि को बाहर रखा गया। इवेंट स्टडी ने सार्वजनिक अलर्ट के आसपास वॉलेट गतिविधि और अस्थिरता के पैटर्न की पहचान की, न कि यह साबित किया कि अलर्ट ने देखी गई हर प्रतिक्रिया को कारणित किया।