दक्षिण कोरिया ने सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ETF के लिए नकद नियम बढ़ाकर 3 करोड़ KRW किया

मुख्य बिंदु

दक्षिण कोरिया के FSC ने सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ETF और ETN के लिए मजबूत किए गए आधार जमा नियमों को जुलाई के अंत तक आगे बढ़ाया। 31 जुलाई से व्यक्तिगत निवेशकों को इन उत्पादों को नया खरीदने या उनमें जोड़ने के लिए कम से कम 3 करोड़ KRW नकद रखना होगा। यह नियम घरेलू और विदेशी बाजारों में सूचीबद्ध सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ETF और ETN पर लागू है। 16 उत्पादों का कुल बाजार पूंजीकरण 27 मई को 4.4 ट्रिलियन KRW से बढ़कर 15 जुलाई को 11.9 ट्रिलियन KRW हो गया, और ट्रेडिंग वॉल्यूम 10.4 ट्रिलियन KRW से बढ़कर 13 ट्रिलियन KRW हो गया। पिछले नियम में 1 करोड़ KRW की आवश्यकता थी और परिवर्तित परिसंपत्तियों की अनुमति थी, लेकिन नया नियम केवल नकद स्वीकार करता है और प्रतिभूतियों की बिक्री से प्राप्त राशि को T+2 सेटलमेंट के बाद ही गिनता है।

यह क्यों महत्वपूर्ण है: नकद पहुंच की सख्त शर्तें तेज लीवरेज निर्माण को कम कर सकती हैं और प्रभावित उत्पादों में सट्टात्मक कारोबार को ठंडा कर सकती हैं।

बाजार मनोभाव

सतर्क मंदी, जोखिम से बचाव, नीति से प्रेरित, जोखिम घटाना.

कारण: FSC की 3 करोड़ KRW नकद आवश्यकता, सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ETF और ETN की नई या अतिरिक्त खरीद के लिए, रिटेल निवेशकों की लीवरेज्ड उत्पादों तक पहुंच घटाती है।

समान ऐतिहासिक मामले

2020 में, SEC ने पंजीकृत फंडों और बिजनेस डेवलपमेंट कंपनियों के लिए Rule 18f-4 अपनाया, और लीवरेज्ड तथा इनवर्स ETF VaR-आधारित लीवरेज-जोखिम ढांचे के अधीन हो गए। (SEC) अंतर यह है कि SEC नियम फंड-स्तरीय डेरिवेटिव जोखिम पर केंद्रित था, जबकि दक्षिण कोरिया का उपाय निवेशक की नकद पात्रता और ट्रेडिंग व्यवहार पर केंद्रित है।

लहर प्रभाव

पहुंच सीमाएं सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड उत्पादों में रिटेल कारोबार घटा सकती हैं और अंतर्निहित शेयरों के आसपास अल्पकालिक दबाव कम कर सकती हैं। यदि बाजार की अत्यधिक गर्मी कम नहीं होती, तो आगे के पूरक उपाय उत्पाद तरलता या ट्रेडिंग लचीलेपन को और कस सकते हैं।

अवसर और जोखिम

अवसर: जब 31 जुलाई का नकद नियम प्रभावी होगा, तब उसी दिन की चक्रीय ट्रेडिंग में कमी प्रभावित उत्पादों पर नजर रखने वाले ट्रेडरों के लिए जोखिम घटाने का संभावित संकेत हो सकती है।

जोखिम: यदि बाजार की अत्यधिक गर्मी कम नहीं होती और FSC आगे के पूरक उपायों की घोषणा करता है, तो प्रभावित लीवरेज्ड ETF और ETN में एक्सपोजर घटाना कड़ी पहुंच से होने वाले डाउनसाइड को सीमित करता है।