इज़राइल ने BILS को मंजूरी दी, पाकिस्तान ने लाइसेंस प्राप्त VASP के लिए बैंक खातों की अनुमति दी

मुख्य बिंदु

इज़राइल की कैपिटल मार्केट अथॉरिटी ने दो साल के पायलट के बाद BILS, एक शेकेल से जुड़ी स्टेबलकॉइन, के जारी करने और वितरण को मंजूरी दी। Bits of Gold ने कहा कि BILS को शुरुआत में Solana पर डिज़ाइन किया गया था, और पायलट में Fireblocks, QEDIT, EY और Solana Foundation शामिल थे। कुछ दिन पहले, स्टेट बैंक ऑफ पाकिस्तान ने BPRD Circular Letter No. 10 of 2026 जारी किया, जिसने FE Circular No. 3 of 2018 की जगह ली। यह सर्कुलर विनियमित संस्थाओं को निर्धारित अनुपालन शर्तों के तहत PVARA NOC या लाइसेंस प्राप्त VASP और उनके ग्राहकों के लिए बैंक खाते खोलने की अनुमति देता है।

यह क्यों महत्वपूर्ण है: अगर स्थानीय-मुद्रा स्टेबलकॉइन और लाइसेंस प्राप्त बैंक पहुंच साथ-साथ बढ़ते हैं, तो क्रिप्टो केवल निवेश एक्सपोजर से आगे बढ़कर रोजमर्रा के भुगतान और सेटलमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर की ओर जा सकता है।

बाजार मनोभाव

सतर्क तेजी, नीति से प्रेरित.

कारण: पाकिस्तान का सर्कुलर विनियमित संस्थाओं को लाइसेंस प्राप्त VASP के लिए बैंक खाते खोलने की अनुमति देता है, जिससे क्रिप्टो तक पहुंच बेहतर हो सकती है, जबकि कार्यान्वयन का जोखिम ऊंचा बना रहता है।

समान ऐतिहासिक मामले

जब EU ने MiCA को लागू करने की दिशा में आगे बढ़ाया, तो ESMA ने कहा कि यूरो-मूल्यांकित क्रिप्टो लेनदेन लगभग 10% के आसपास ही रहे, जिससे पता चला कि केवल अधिक स्पष्ट नियमों ने तुरंत उपयोग पैटर्न नहीं बदले। (CoinDesk) यह मामला अलग है क्योंकि इज़राइल और पाकिस्तान केवल क्षेत्र-व्यापी नियमपुस्तिका के बजाय सीधे बैंक पहुंच और स्थानीय-मुद्रा रेल का परीक्षण कर रहे हैं।

लहर प्रभाव

बैंक-खाता पहुंच और स्थानीय-मुद्रा स्टेबलकॉइन की मंजूरी क्रिप्टो गतिविधि को अनौपचारिक या ऑफशोर चैनलों से निकालकर निगरानी वाले भुगतान और सेटलमेंट प्रवाह में ला सकती है। अगर लाइसेंस प्राप्त VASP बैंकिंग संबंध हासिल करना शुरू करते हैं, तो प्रभावित बाजारों में फिएट ऑन-रैंप, ग्राहक धन प्रबंधन और मर्चेंट सेटलमेंट आसान हो सकते हैं। अगर जारीकरण सीमित रहता है या अनुपालन लागत कार्यान्वयन को धीमा करती है, तो प्रभाव मुख्य रूप से एक नीतिगत संकेत तक सीमित रह सकता है। व्यापक असर संभवतः इस बात पर निर्भर करेगा कि क्या अन्य न्यायक्षेत्र ऐसे ही स्थानीय-मुद्रा और बैंकिंग मॉडल अपनाते हैं।

अवसर और जोखिम

अवसर: अगर BILS मंजूरी से आगे बढ़कर वास्तविक जारीकरण तक पहुंचता है और अगर पाकिस्तान में लाइसेंस प्राप्त VASP सक्रिय बैंकिंग संबंध सुरक्षित करते हैं, तो यह विनियमित भुगतान-रेल अपनाने पर ध्यान बढ़ाने का एक संभावित संकेत है।

जोखिम: अगर मंजूरियां सक्रिय जारीकरण, बैंकिंग संबंधों या वास्तविक उपयोग में नहीं बदलतीं, तो इस नीतिगत बदलाव को अपनाने के ट्रेड के रूप में देखना समय से पहले हो सकता है। अगर कार्यान्वयन से रिजर्व, आचरण या एंटी-मनी-लॉन्ड्रिंग संबंधी सख्त मांगें शुरू होती हैं, तो शुरुआती रेल नैरेटिव में एक्सपोजर घटाना गलत शुरुआत से होने वाले नुकसान को सीमित कर सकता है.