Aave Labs et d'autres contestent la gestion humaine comme critère principal d'application du droit des valeurs mobilières à la DeFi

Aave Labs, Veda Tech Labs et Kamino Foundation ont soumis une analyse juridique contestant que la gestion humaine et le pouvoir décisionnel constituent le principal critère d'application des lois sur les valeurs mobilières aux protocoles DeFi, a rapporté Cryptoinamerica. Cette contribution répondait à un rapport antérieur de 238 pages soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis par le Crypto Council for Innovation (CCI), Bitwise, Galaxy Digital et Morpho. Le rapport antérieur proposait un cadre permettant d'évaluer si les coffres crypto constituaient des valeurs mobilières.

Le CCI estime que le contrôle et le pouvoir discrétionnaire des gestionnaires humains sur les stratégies d'investissement des coffres sont des facteurs importants pour déterminer si un coffre constitue une valeur mobilière. Aave Labs, Veda Tech Labs et Kamino Foundation estiment toutefois qu'une gestion humaine active ne devrait pas, à elle seule, soumettre automatiquement un coffre à la réglementation sur les valeurs mobilières. Leur argument vaut lorsque les utilisateurs conservent des droits sur leurs actifs et qu'il n'existe ni entreprise commune d'investissement reconnue par la loi ni entité émettrice.

Les deux groupes conviennent que les conseils en investissement rémunérés portant sur des valeurs mobilières peuvent toujours relever de la loi sur les conseillers en investissement. Ce désaccord illustre la difficulté de la SEC à distinguer les logiciels de finance décentralisée des produits d'investissement soumis à la réglementation.