La SEC examine la proposition de Cboe pour des ETF de contrats à terme sur le Bitcoin et l’Ethereum avec un effet de levier de 3x

Points clés

La SEC examine la modification de règle proposée par Cboe BZX Exchange afin de faire coter six ETF de matières premières avec un effet de levier de 3x, parrainés par Volatility Shares LLC. La période initiale d’examen de la SEC dure 45 jours après la publication au Federal Register. Les ETF sur le Bitcoin et l’Ethereum investiraient principalement dans des contrats à terme du CME du mois proche et du mois suivant, plutôt que de détenir directement du Bitcoin ou de l’Ethereum. La cotation nécessite l’approbation par la SEC de la modification de règle ainsi que la prise d’effet de la déclaration d’enregistrement Form S-1 de chaque trust.

Sentiment de marché

Neutre, porté par la régulation.

Raison : La SEC examine la proposition de Cboe au lieu d’approuver les produits, de sorte que l’accès au marché n’a pas changé.

Cas similaires passés

Ce type d’examen d’une cotation d’ETF a généralement un effet limité sur le marché jusqu’à ce qu’une approbation ou un rejet modifie l’accès des investisseurs. La structure de contrats à terme avec effet de levier pourrait rendre les décisions réglementaires plus importantes que la demande immédiate sur le marché au comptant.

Effets de ricochet

L’examen pourrait affecter les attentes concernant l’accès réglementé à une exposition avec effet de levier aux contrats à terme sur le Bitcoin et l’Ethereum. Si la SEC approuve la modification de règle et que les déclarations d’enregistrement Form S-1 prennent effet, les produits pourraient ajouter une autre voie d’accès, via un fonds fondé sur des contrats à terme, pour les investisseurs.

Opportunités et risques

Opportunités: Surveiller si la SEC approuve la modification de règle de Cboe et si les déclarations d’enregistrement Form S-1 prennent effet. Ces étapes confirmeraient si les ETF proposés peuvent progresser vers leur cotation.

Risques: Aucune action de marché à court terme n’est justifiée, car la cotation reste soumise à l’approbation de la SEC et à la prise d’effet des déclarations d’enregistrement. Une décision retardée ou négative laisserait les produits proposés indisponibles.