Coinbase, Kraken et Gemini auraient poussé à supprimer la formulation sur la cotation des tokens

Points clés

Politico a rapporté que Coinbase, Kraken et Gemini ont fait pression sur des législateurs américains pour supprimer une clause d’un projet de loi sur la structure du marché qui aurait limité les cotations sur les plateformes d’échange aux actifs numériques « qui ne sont pas facilement susceptibles de manipulation ». Les plateformes auraient fait valoir que cette formulation pourrait compliquer la cotation de tokens plus petits, et la modification est intervenue après que la commission sénatoriale de l’Agriculture a fait avancer sa version du texte en janvier. Quelques heures après que Brian Armstrong a déclaré que Coinbase ne pouvait pas soutenir le texte « en l’état » en raison de préoccupations liées aux actions tokenisées, la commission bancaire du Sénat a reporté son markup. En vertu du texte, appelé CLARITY Act lorsque la Chambre des représentants l’a adopté en juillet 2025, la CFTC obtiendrait davantage d’autorité sur les actifs numériques.

Sentiment de marché

neutre, porté par la régulation.

Raison : Coinbase, Kraken et Gemini auraient poussé à supprimer une formulation du projet de loi liée au risque de manipulation des tokens, ce qui laisse la trajectoire réglementaire ouverte mais non résolue.

Cas similaires passés

Ce type de désaccord sur la rédaction législative compte généralement davantage pour la conformité des plateformes d’échange et l’accès aux tokens que pour la formation générale des prix du marché, car l’effet dépend de la formulation qui survivra aux examens en commission et aux votes finaux. Ce cas pourrait compter davantage qu’un différend habituel sur un projet de texte, car la loi redéfinirait la manière dont la supervision des actifs numériques est répartie.

Effets de ricochet

Les critères de cotation peuvent modifier l’offre sur les plateformes d’échange en déterminant quels tokens plus petits restent disponibles pour les utilisateurs américains. Si la version du Sénat rétablit une formulation plus stricte, les tokens plus petits pourraient faire face à un accès plus faible au marché américain, même sans changements immédiats dans le trading des actifs majeurs.

Opportunités et risques

Opportunités: Surveiller si le markup de la commission bancaire du Sénat règle le différend sur la formulation relative à la cotation, car une norme plus claire réduirait l’incertitude autour de l’accès des tokens aux plateformes d’échange américaines.

Risques: Surveiller si les législateurs rétablissent une formulation anti-manipulation plus stricte ou ajoutent une formulation plus restrictive, car l’une ou l’autre de ces mesures pourrait réduire les cotations de tokens plus petits sur les plateformes d’échange.