Des groupes bancaires estiment que le projet sur les stablecoins du Clarity Act laisse des failles sur les rendements

Points clés

Une coalition de six groupes professionnels bancaires a indiqué à la commission bancaire du Sénat que la nouvelle formulation du Clarity Act pourrait permettre aux entreprises crypto de contourner une interdiction proposée sur le rendement des stablecoins. Le compromis rédigé par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks interdirait les récompenses économiquement ou fonctionnellement équivalentes aux intérêts d’un dépôt bancaire, mais pourrait encore autoriser des récompenses liées à la gouvernance, à la validation, au staking et aux soldes de compte. Les groupes ont demandé aux sénateurs de supprimer toute référence aux soldes de compte et de remplacer, dans l’interdiction, l’expression "économiquement ou fonctionnellement équivalent" par "substantiellement similaire". La lettre a aussi donné des exemples qui, selon les groupes, pourraient encore entrer dans le cadre du projet, notamment des versements semblables à ceux des fonds monétaires, des récompenses mensuelles fixes qui augmentent avec les soldes, et des récompenses déclenchées par des transactions mensuelles.

Sentiment de marché

prudemment baissier, porté par la régulation.

Raison : Six groupes bancaires ont déclaré que le dernier projet du Clarity Act laisse encore des failles autour des récompenses sur les stablecoins, ce qui maintient un niveau élevé d’incertitude autour d’un texte clé sur les cryptos aux États-Unis.

Cas similaires passés

Ce type de désaccord législatif ralentit généralement les textes sur les cryptos plutôt que d’y mettre fin immédiatement. L’impact sur le marché intervient généralement lorsque la formulation de la commission est finalisée ou lorsqu’un vote a effectivement lieu. La différence ici est que le désaccord porte sur les récompenses liées aux stablecoins, ce qui affecte directement la manière dont les entreprises crypto concurrencent les dépôts bancaires.

Effets de ricochet

Une interdiction plus stricte des récompenses sur les stablecoins pourrait réduire un moyen pour les entreprises crypto d’attirer des soldes en dollars, ce qui pourrait limiter la conception de produits autour des paiements et de comptes de type épargne. Si la commission bancaire du Sénat reporte encore le vote ou réécrit les exceptions, alors d’autres parties du texte pourraient aussi faire face à des négociations plus lentes.

Opportunités et risques

Opportunités: Si la commission bancaire du Sénat maintient le texte sur sa trajectoire la semaine prochaine ou la suivante, le marché pourrait avoir une orientation plus claire sur jusqu’où les récompenses sur les stablecoins peuvent aller. Le principal point à surveiller est de savoir si la commission fait avancer le texte sans nouvelles modifications majeures.

Risques: Si les sénateurs adoptent la formulation plus stricte des banques, certains modèles économiques de stablecoins pourraient perdre un atout concurrentiel face aux dépôts bancaires. Le principal point à surveiller est de savoir si le projet supprime les références aux récompenses basées sur les soldes ou restreint les exceptions listées.