Les Trésors américain et britannique alignent les règles sur la tokenisation et les stablecoins

Points clés

Le département du Trésor américain et HM Treasury ont publié quatre recommandations via la Transatlantic Taskforce for the Markets of the Future. Le groupe de travail a recommandé que les autorités envisagent un groupe piloté par le secteur privé pour tester des cas d’usage transfrontaliers d’actifs tokenisés. Il a aussi recommandé que les agences financières américaines et la Banque d’Angleterre identifient des approches communes pour la réglementation des actifs tokenisés. La déclaration sur les stablecoins a indiqué que chaque gouvernement entend adapter les exigences afin d’obtenir des résultats comparables pour des risques et activités comparables. Les recommandations ont indiqué que les stablecoins devraient être adossés au moins à un pour un à des actifs liquides et de haute qualité, en ligne avec le droit américain, sans mentionner explicitement le GENIUS Act.

Pourquoi c'est important : L’alignement réglementaire pourrait réduire l’incertitude transfrontalière pour la finance tokenisée et les émetteurs de stablecoins si les agences transforment les recommandations en règles applicables.

Sentiment de marché

prudemment haussier, appétit pour le risque, porté par la régulation.

Raison : Les Trésors américain et britannique ont publié des recommandations sur les actifs numériques, ce qui pourrait soutenir des règles transfrontalières plus claires sans créer de changements contraignants immédiats.

Cas similaires passés

Le régime MiCA sur les stablecoins montre comment des règles formelles peuvent modifier le comportement des plateformes. L’ESMA a déclaré que Binance avait retiré neuf stablecoins pour les utilisateurs de l’EEE et programmé leur radiation complète pour le 31 mars 2025, tandis que Coinbase et Kraken ont aussi radié des stablecoins non conformes à MiCA. (ESMA) La différence est que le processus actuel entre les États-Unis et le Royaume-Uni est une recommandation de coordination plutôt qu’un corpus réglementaire régional achevé.

Effets de ricochet

L’alignement réglementaire pourrait réduire le travail de conformité en double pour les entreprises qui exploitent des services d’actifs tokenisés ou de stablecoins sur les deux marchés. Si les agences publient des approches communes ou commencent des tests transfrontaliers, les émetteurs et les plateformes pourraient considérer la clarté de conformité comme un signal pour le développement de produits. Si les exigences divergent ensuite, l’activité transfrontalière liée aux stablecoins et aux actifs tokenisés pourrait rester fragmentée.

Opportunités et risques

Opportunités: Lorsque des approches communes ou des détails sur les tests menés par le secteur privé seront publiés, cela constituera un signal potentiel pour une exposition aux infrastructures réglementées d’actifs tokenisés.

Risques: Si les exigences relatives aux stablecoins divergent avant la date d’entrée en vigueur du GENIUS Act en janvier 2027, réduire l’exposition aux rails transfrontaliers de stablecoins peut limiter les risques de conformité et de liquidité.