Chainlink affirme qu'Aave Horizon utilise les contrats à terme perpétuels pour valoriser les actions tokenisées le week-end

Chainlink affirme que Horizon, la plateforme de prêts institutionnels d'Aave, a adopté son nouveau service pour valoriser les actions tokenisées données en garantie en dehors des heures de cotation. Chainlink a annoncé le service le 29 octobre, avec une couverture initiale des actions américaines les plus échangées. Chainlink 24/7 conserve les données existantes de Chainlink en semaine pendant les séances régulières, prolongées et nocturnes. Après la fermeture du marché sous-jacent, le service recueille des cours auprès de plusieurs plateformes de contrats à terme perpétuels, où des produits dérivés liés aux actifs restent négociables. Le prix de référence obtenu reflète les cours du marché des produits dérivés, et non des transactions sur une place boursière fermée.

Chainlink affirme que le service élimine les données obsolètes, limite l'effet des valeurs aberrantes et relie les séances de négociation en une série de prix continue. Les protocoles de prêt obtiennent ces prix via des flux de données on-chain. L'exposition d'un emprunteur dépend de l'utilisation ou non par le marché de prêt du prix de référence actualisé dans ses calculs de garantie. Une baisse des cours le week-end pourrait réduire la valeur d'une garantie avant la reprise des échanges sur la place sous-jacente. Une position pourrait ainsi atteindre le seuil de liquidation pendant la fermeture, plutôt que d'attendre l'actualisation des prix à la reprise des échanges.

Horizon fonctionne comme une instance institutionnelle distincte des autres marchés de prêt d'Aave. Les participants peuvent fournir des actifs du monde réel tokenisés et emprunter en les donnant en garantie, uniquement après que l'émetteur de ces actifs a qualifié les participants et les a inscrits sur sa liste d'autorisation. Les fournisseurs de liquidités ne sont pas soumis à ces restrictions lorsqu'ils apportent des fonds aux pools de stablecoins d'Horizon, qui comprennent l'USDC, le RLUSD et le GHO. Les exigences de garantie et les seuils de liquidation dépendent de l'actif sous-jacent. Une actualisation des valorisations peut permettre aux prêteurs en stablecoins de détecter plus tôt l'affaiblissement des garanties. Toutefois, le recouvrement des créances dépend de la possibilité de céder effectivement les garanties, et un prix fourni par un oracle ne donne ni accès à un acheteur ni possibilité de rachat.

L'annonce de Chainlink et la documentation d'Aave sur Horizon ne précisent ni quels seront les premiers jetons d'actions, ni les adresses des flux correspondants, ni les paramètres de liquidation propres aux actions. La documentation d'Horizon décrit des limites qui rejettent les actualisations de la valeur liquidative déclarées par les émetteurs lorsqu'elles sortent des plages autorisées et conservent le dernier prix valide. Elle ne précise pas comment ces protections s'appliquent aux nouveaux flux de données sur les actions.

Horizon est distinct de l'Equities Hub d'Aave V4 sur Base, qui a fait l'objet de critiques en septembre en raison des écarts de prix le week-end. Le 25 septembre, Aave a décrit ce marché comme comprenant sept jetons d'actions Coinbase, avec des flux qui conservaient le dernier prix pendant les week-ends. L'annonce concernant Horizon n'établit aucun changement à la configuration du marché sur Base.