MSCI retirera Strategy de l’indice MSCI USA, au risque de déclencher 2,8 milliards de dollars de ventes

MSCI a confirmé dans son document de révision de novembre publié mercredi que Strategy quitterait l’indice MSCI USA à la clôture du 30 novembre. Strategy est la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin. Les fonds qui répliquent l’indice doivent vendre leurs actions Strategy lorsque l’entreprise en sort.

L’an dernier, les analystes de JPMorgan estimaient que ce retrait pourrait entraîner environ 2,8 milliards de dollars de ventes d’actions Strategy par ces fonds. JPMorgan avait fondé cette estimation sur la proposition antérieure de MSCI, et non sur la règle définitive. Les fonds indiciels doivent effectuer leurs transactions le 30 novembre. JPMorgan estime que 8,8 milliards de dollars supplémentaires pourraient sortir si d’autres fournisseurs d’indices suivent MSCI.

MSCI a instauré un nouveau critère d’éligibilité le 15 octobre. Ce critère classe comme non opérationnelles les entreprises dépourvues d’actifs opérationnels substantiels et les exclut des indices mondiaux de MSCI. Strategy, auparavant appelée MicroStrategy, continue d’exploiter une activité logicielle. Toutefois, le Bitcoin domine le bilan de Strategy. Le dernier document de Strategy déposé auprès de la SEC fait état de 850 364 bitcoins acquis pour 64,16 milliards de dollars. Selon la règle de MSCI, donner accès au marché boursier au Bitcoin ne constitue plus une activité opérationnelle. Le projet de liste publié par MSCI en octobre désignait également Metaplanet, une société japonaise détentrice de Bitcoin, en vue de son retrait.

Les actions Strategy ont clôturé mercredi à 122,35 dollars, en hausse de 1,06 %. Elles ont ensuite reculé de 0,85 %, à 121,31 dollars, dans les échanges après clôture, tandis que la liste était rendue publique.

Strategy a soutenu que cette règle ne nuisait pas à ses activités. L’entreprise a qualifié la proposition de mesure sans incidence pour MSTR, malavisée et erronée, et a déclaré qu’elle était contraire aux lois sur les valeurs mobilières et aux principes comptables établis. Michael Saylor, fondateur et président de MicroStrategy, a déclaré : « MSCI devrait être un miroir du marché, pas son arbitre. »