Grayscale recense six cryptomonnaies en tête des classements trimestriels, sans victoire du bitcoin

Une étude de Grayscale recense six cryptomonnaies qui ont affiché les meilleurs rendements trimestriels parmi les 10 principaux actifs hors stablecoins au cours des deux dernières années. Le bitcoin (BTC) n'a jamais pris la première place pendant cette période. L'étude couvre la période allant du premier trimestre 2025 au trimestre en cours, les données étant arrêtées au 4 novembre. Grayscale indique que de nombreux portefeuilles institutionnels ne détiennent que du bitcoin comme actif crypto.

Le classement de Grayscale place XRP en tête au premier trimestre 2025. Ethereum (ETH) arrive en tête au deuxième trimestre, avec un gain de 36 %. Ethereum conserve la première place au troisième trimestre après une hausse de 67 %. BNB domine le quatrième trimestre 2025 malgré une baisse de 14 %, car les 10 actifs ont reculé au cours de ce trimestre.

Le classement place TRON (TRX) en tête au premier trimestre 2026, avec une hausse de 10 %. Hyperliquid (HYPE) prend la première place au deuxième trimestre 2026 après un gain de 78 %. En juillet, Grayscale avait souligné que les jetons financiers, emmenés par Hyperliquid, surperformaient les memecoins. Zcash (ZEC) arrive en tête au troisième trimestre 2026, avec une hausse de 260 %, la plus forte du tableau.

Le tableau de Grayscale montre que le meilleur classement du bitcoin est une deuxième place au deuxième trimestre 2025, après un gain de 30 %. Le bitcoin a terminé troisième lors de quatre trimestres. Il s'est classé dernier au troisième trimestre 2025.

Grayscale estime que la rotation des actifs en tête montre que les performances des cryptomonnaies ne sont pas déterminées uniquement par le bitcoin. Les données sectorielles de Grayscale indiquent que le bitcoin explique environ la moitié de la variation des rendements au sein des secteurs crypto FTSE Grayscale sur trois ans. Les facteurs propres aux secteurs et aux actifs expliquent la variation restante.

Les données de Grayscale montrent que les jetons liés à l'intelligence artificielle dépendent moins du bitcoin que ceux des autres secteurs. Les facteurs propres au secteur représentent 50 % de la volatilité annualisée des jetons liés à l'intelligence artificielle. Le bitcoin en représente 35 %. Le secteur des devises présente la tendance inverse. La volatilité liée au bitcoin atteint 43 % dans ce secteur. Les facteurs propres au secteur en représentent 7 %.

Le rapport de Grayscale indique que la volatilité du bitcoin a baissé à 43 %, ce qui la situe dans la fourchette du S&P 500. Les hypothèses de J.P. Morgan Asset Management pour 2027, citées par Grayscale, prévoient un rendement annuel composé de 10 % pour le bitcoin sur une décennie. Grayscale a toutefois précisé que ces résultats ne signifient pas que les cryptomonnaies présentent un faible risque.

Le classement de Grayscale montre que les 10 actifs ont reculé au quatrième trimestre, jusqu'au 4 novembre. TRON arrive de nouveau en tête malgré une baisse de 5 %. Le bitcoin se classe troisième, avec un recul de 7 %. Zcash tombe à la septième place après une baisse de 15 %, après avoir terminé en tête au trimestre précédent.

Les chiffres du 4 novembre placent le rendement du bitcoin 2 points de pourcentage derrière celui de TRON. Le bitcoin a encore baissé après la date d'arrêt des données, de sorte que l'écart a pu évoluer. Une première place avant le 31 décembre offrirait au bitcoin sa première victoire trimestrielle dans le tableau de Grayscale.