Les avoirs des entreprises en Ethereum progressent de 43 %, devant le bitcoin et Solana

Les avoirs des entreprises en Ethereum ont augmenté de 43 % depuis décembre 2025, contre 21 % pour le bitcoin et 7 % pour Solana. Les trésoreries d'entreprise en Ethereum détiennent désormais environ 6,6 % de l'offre totale d'Ethereum. Un rapport de Glassnode et Fasanara Digital attribue en partie l'avantage d'Ethereum aux revenus du staking. L'accumulation de Solana par les trésoreries a largement cessé.

Glassnode et Fasanara Digital évaluent à environ 57 % la part du bitcoin dans le marché des actifs numériques au 10 octobre, son niveau le plus élevé depuis novembre 2022. Selon le rapport, les jetons de plus petite taille ont reculé d'environ 52 % par rapport à leur pic d'octobre 2025, soit une sous-performance d'environ 18 points de pourcentage par rapport aux actifs à grande capitalisation. Cette évolution diffère des cycles précédents, durant lesquels les gains du bitcoin se répercutaient généralement sur les jetons de plus petite taille. La part de marché d'Ethereum a reculé à 11 % sur la même période, un niveau à peu près égal à celui des stablecoins.

La capitalisation réalisée du bitcoin a enregistré un mois positif en août pour la première fois en neuf mois. La capitalisation réalisée mesure le capital présent sur le réseau sur la base du coût d'acquisition. Cet indicateur avait baissé de 44,5 milliards de dollars par rapport à son pic de novembre 2025. Le modèle de liquidation du rapport estime que l'exposition vendeuse dans la fourchette de 65 000 à 70 000 dollars est passée de 7 milliards à 344 millions de dollars en deux jours pendant le rebond d'août. Cette baisse laisse penser que des rachats forcés ont amorcé le rebond avant que la demande réelle ne prenne le relais.

Les avoirs des entreprises en bitcoin restent bien plus concentrés que leurs avoirs en Ethereum. Strategy détenait 848 000 BTC, soit environ les deux tiers des avoirs en bitcoin déclarés par les entreprises. Strategy représentait la quasi-totalité des 180 000 BTC ajoutés cette année par des entreprises nommément identifiées. Les ETF bitcoin au comptant détenaient 1,3 million de BTC, soit seulement 6 % de moins que leur pic d'octobre 2025. IBIT, le fonds de BlackRock, représentait 62 % de ces avoirs des ETF.

Le volume mensuel des échanges de contrats à terme perpétuels liés aux actions, aux indices et aux matières premières est passé de 23,5 milliards de dollars en novembre 2025 à 778 milliards de dollars en août 2026. Il a été multiplié par environ 33. La part de ces contrats dans le volume total des échanges de contrats perpétuels est passée de 0,5 % à 23,5 %. Binance a capté environ 55 % de ce volume en août, bien qu'elle soit entrée dans cette catégorie après ses concurrents. Sur Hyperliquid, les contrats à terme perpétuels liés aux actifs traditionnels génèrent désormais environ les quatre cinquièmes du volume des contrats sur bitcoin de la plateforme. Cette proportion était inférieure à 1 % fin 2024.

Le rapport a défini quatre conditions nécessaires pour confirmer une reprise durable. Les entrées dans les ETF devraient se poursuivre un troisième mois consécutif. La pression acheteuse sur le marché au comptant de Binance devrait persister. L'intérêt ouvert des contrats à terme devrait se reconstituer lorsqu'il est mesuré en BTC. Les indicateurs de marché de Glassnode devraient évoluer vers des niveaux plus élevés. Début octobre, 56 % des 45 indicateurs suivis par Glassnode étaient neutres. Moins d'un cinquième affichait des niveaux élevés ou très élevés.