Analyse : Judy Shelton rejoint le Trésor pour conseiller sur la politique de change

Judy Shelton a rejoint le Trésor en tant que conseillère après que le Sénat a bloqué sa nomination à la Réserve fédérale en 2019. CNBC a rapporté que le Trésor avait annoncé vendredi que Shelton conseillerait Bessent sur la politique de change, « en se concentrant particulièrement sur l'évaluation de la situation financière de la Chine ». Les traders se demandent si la nomination de Shelton a une incidence sur le bitcoin et XRP.

Le New York Times a été le premier à rapporter cette nomination, le 16 septembre, près de trois semaines avant son annonce officielle vendredi. Le bitcoin n'a pas réagi à la nouvelle du nom de Shelton à l'une ou l'autre occasion. Shelton n'est pas spécialiste de la Chine de formation. Sa carrière est centrée sur la théorie monétaire, notamment avec un livre publié en 1989 sur l'effondrement économique soviétique et un autre en 1994 sur la création d'un système monétaire international unifié.

Shelton défend depuis longtemps l'adossement du dollar à l'or. Elle n'a jamais appelé à faire du bitcoin une monnaie de réserve. Shelton a déclaré à CNBC que les cryptomonnaies ne constituaient pas une réserve de valeur fiable une fois reconverties en monnaie émise par les gouvernements. Elle a souligné la charge fiscale liée aux dépenses en cryptomonnaies, car chaque transaction peut entraîner l'imposition de plus-values.

Dans un article publié en 2018 par le Cato Institute, Shelton a proposé que les monnaies virtuelles circulent aux côtés de la monnaie publique. Lors d'une conférence de Yahoo Finance en novembre 2024, Shelton a déclaré que la finance décentralisée « témoigne d'une moindre confiance dans la gestion de la monnaie par les gouvernements ». Elle a salué les monnaies qui contestent la domination du dollar. Ces positions traduisent un soutien à la concurrence monétaire plutôt qu'une approbation du bitcoin lui-même.

La mission de Shelton concernant la situation financière de la Chine constitue le lien le plus évident entre sa nomination et les cryptomonnaies. En août 2019, le yuan est passé au-delà de 7 yuans pour un dollar. Le Trésor a qualifié la Chine de manipulatrice de sa monnaie. Le bitcoin a progressé de 8 % le même jour. Toutefois, les actions américaines ont reculé d'environ 3 %. Le bitcoin s'échangeait également avec une décote en Chine à l'époque, ce qui affaiblit l'explication selon laquelle cette hausse serait due à son statut de valeur refuge.

Une accélération de l'appréciation du yuan affaiblirait probablement le dollar, ce qui a historiquement apporté un léger soutien au bitcoin. Cependant, une confrontation plus vive entre les États-Unis et la Chine tend à produire l'effet inverse. Le bitcoin est passé sous les 80 000 dollars en février 2025, dans un contexte d'incertitude liée aux droits de douane, malgré une administration favorable aux cryptomonnaies. La question de savoir si le bitcoin et XRP peuvent profiter de la nomination de Shelton reste ouverte.