Glassnode identifie deux groupes de portefeuilles Bitcoin en accumulation tandis que les ETF perdent 95 millions de dollars

Le rapport de Glassnode du 11 novembre a identifié une accumulation parmi les entités détenant de 100 à 1 000 BTC et de 1 000 à 10 000 BTC au cours des sept jours jusqu'au 9 novembre. Glassnode a relevé des scores d'accumulation supérieurs à 0,5 pour les deux groupes. Selon Glassnode, tous les autres groupes de portefeuilles continuaient de réduire leurs avoirs agrégés, y compris les entités détenant plus de 10 000 BTC et celles détenant moins de 1 BTC.

Glassnode a indiqué que les deux groupes en accumulation avaient réduit leurs avoirs pendant une grande partie du mois d'octobre avant de changer de direction. Glassnode a également relevé une accumulation de ces mêmes groupes fin septembre, mais ce changement s'est avéré temporaire. Le comportement récent suggère que certains grands détenteurs augmentent leurs soldes tandis que la participation en dehors de ces groupes reste faible.

Farside Investors a enregistré des sorties nettes de 95 millions de dollars des ETF Bitcoin au comptant américains le 10 novembre. Les séances de novembre achevées présentées par Farside font état de retraits nets lors de six des sept séances de négociation entre le 2 et le 10 novembre. Les retraits nets ont repris après des entrées le 4 novembre et ont été enregistrés lors de chacune des séances achevées suivantes présentées, y compris les 9 et 10 novembre.

La mesure sur sept jours de Glassnode pondère la taille des soldes en bitcoins et les variations des soldes des entités pendant la période d'observation. Elle exclut les entités identifiées comme des plateformes d'échange ou des mineurs. Des valeurs proches de 1 indiquent une accumulation pondérée plus forte. Des valeurs proches de 0 peuvent refléter une distribution ou une absence d'accumulation. Les scores ne permettent pas d'établir les quantités achetées. Les catégories de soldes des portefeuilles ne permettent pas d'identifier les bénéficiaires effectifs ni d'établir si les détenteurs sont des institutions, des particuliers ou des acheteurs s'appuyant sur une source de financement particulière.

Les scores on-chain mesurent l'accumulation pondérée, tandis que les flux des ETF suivent les entrées nettes d'argent dans les fonds ou les sorties nettes. Ces mesures reposent sur des unités incompatibles : les chiffres ne permettent donc pas d'établir si les achats des grands portefeuilles ont compensé les retraits des ETF. Aucun des deux jeux de données ne relie les groupes en accumulation aux contreparties des rachats d'ETF. Des informations supplémentaires seraient nécessaires pour identifier les acheteurs de bitcoins associés à ces retraits.

Une accumulation dans davantage de groupes de portefeuilles, conjuguée à des entrées nettes durables dans les ETF, renforcerait l'hypothèse d'une demande dépassant les deux groupes en accumulation. Le changement actuel indique un soutien localisé plutôt qu'une participation plus large. Le bref épisode d'accumulation de fin septembre laisse ouverte la question de la durabilité du changement récent.