El mercado de stablecoins se contrae mientras el volumen ajustado alcanza un récord de 1,79 billones de dólares

Puntos clave

La capitalización de mercado de las stablecoins ha caído unos 10.000 millones de dólares desde su máximo de mayo hasta aproximadamente 300.000 millones de dólares. La caída de 7.700 millones de dólares en junio fue el mayor descenso mensual desde el colapso de Terra en mayo de 2022, mientras que el volumen de transacciones ajustado alcanzó un récord de 1,79 billones de dólares en el mismo mes. USDT bajó de unos 190.000 millones de dólares en mayo a unos 184.000 millones, y USDC cayó desde un máximo de marzo cercano a 80.000 millones hasta aproximadamente 74.000 millones. Geoff Kendrick, de Standard Chartered, calculó la rotación de stablecoins en unas seis veces al mes, mientras que los economistas de Visa midieron la velocidad de circulación de stablecoins en 13,56 por trimestre, frente a 1,65 para M1 de EE. UU.

Sentimiento del mercado

cautelosamente alcista, liderado por flujos, rotación.

Motivo: El volumen ajustado de transacciones con stablecoins alcanzó en junio un récord de 1,79 billones de dólares, lo que respalda una lectura positiva, pero no unidireccional, de la adopción de stablecoins.

Casos históricos similares

Patrón: Este tipo de divergencia de métricas suele señalar una transición del crecimiento del balance al crecimiento del uso en una red financiera. Diferencia: el mercado actual de stablecoins también incluye ingresos de emisores, prohibición de rendimientos y migración hacia fondos tokenizados en el mismo debate.

Efecto dominó

Una mayor velocidad de circulación podría desplazar valor desde los emisores que ganan con saldos estacionados hacia plataformas que ganan con la actividad transaccional. Si el volumen ajustado sigue aumentando mientras la oferta se mantiene estable, el sector de stablecoins podría negociarse más como infraestructura de pagos que como colateral similar al efectivo.

Oportunidades y riesgos

Oportunidades: Los inversores pueden vigilar el volumen ajustado de liquidación, la velocidad de circulación y la cuota de pagos para ver si el uso sigue liderando a la oferta.

Riesgos: Los inversores pueden observar las tendencias de oferta de los emisores y los plazos de cumplimiento, porque una migración más rápida hacia fondos tokenizados podría presionar los modelos de ingresos de los emisores.