El oro se mantiene por encima de los 4.600 dólares antes del discurso de Warsh en Jackson Hole

El oro se consolidó por encima de los 4.600 dólares por onza y subió hasta un 0,7% antes del primer discurso importante del presidente de la Fed, Kevin Warsh, como presidente del banco central el viernes. El oro recuperó parte del retroceso del miércoles. El lingote puso fin el miércoles a una racha de cinco sesiones al alza. Un informe que mostró una inflación por encima del objetivo de la Reserva Federal elevó las probabilidades de una subida de tipos. El informe impulsó al dólar y los rendimientos de los bonos. El oro sigue acumulando una subida aproximada del 14% este mes. El Tesoro de Estados Unidos realizó una intervención inesperada en el mercado de bonos la semana pasada. La intervención reavivó el interés por la estrategia de depreciación monetaria. Los inversores utilizan activos reales para cubrirse frente a unos déficits crecientes y un dólar más débil. Esta estrategia impulsó el repunte récord del oro en 2025. La estrategia está impulsando el mejor mes del oro desde 1999. El rebote del oro llevó su cotización por encima de su media móvil de 200 días. Los operadores vigilan ese nivel como señal de un cambio en el impulso. Los fondos cotizados respaldados por oro seguidos por Bloomberg sumaron más de 28 toneladas la semana pasada. Fue el mayor aumento semanal desde enero. Las entradas en ETF se recuperaron durante el verano después de una racha de dos meses de salidas. El simposio de Jackson Hole es la reunión anual de la Fed de Kansas City con banqueros centrales. Históricamente, el simposio ha acogido importantes giros de política monetaria, incluido el giro restrictivo de la Reserva Federal en 2022. Los operadores buscan pistas sobre el enfoque de la Reserva Federal respecto a la inflación en el discurso de Warsh del viernes. El discurso ofrece a Warsh la oportunidad de responder a las críticas de que se ha mostrado reservado sobre sus opiniones económicas. Un tono restrictivo de Warsh podría impulsar los rendimientos reales y el dólar. Unos rendimientos reales más altos y un dólar más fuerte podrían presionar las perspectivas de precio del oro. Una señal expansiva podría prolongar el repunte hacia nuevos máximos de varios meses.