Los préstamos respaldados por XRP provocan 883 liquidaciones en Morpho

Los préstamos respaldados por XRP en Morpho generaron 883 eventos de liquidación entre el 7 de noviembre a las 10:30:51 UTC y el 13 de noviembre antes de las 13:00 UTC. Durante ese período, los liquidadores incautaron a los prestatarios unos 4,18 millones de cbXRP. Los liquidadores amortizaron algo más de 4 millones de USDC de deuda. El mercado de préstamos opera en Base y permite a los prestatarios obtener USDC dejando cbXRP como garantía. El recuento mide los registros individuales de liquidación en los datos de transacciones indexados de Morpho, por lo que un prestatario puede aparecer más de una vez.

Una captura posterior, del 13 de noviembre, mostró una deuda pendiente de 53,53 millones de USDC. El estado de la API, con marca de tiempo del 13 de noviembre a las 16:28:22 UTC, indicaba que se habían tomado prestados aproximadamente 53,5 millones de USDC contra 121,7 millones de cbXRP en garantía. Una estimación anterior del estrés de los préstamos, basada en las posiciones del 6 de noviembre, examinó una nueva caída del 10 % en el precio del oráculo. Según esa estimación, una deuda de 8,84 millones de USDC repartida entre 1.070 posiciones podría pasar a ser susceptible de liquidación si los saldos no variaban.

El mercado permite una relación máxima entre préstamo y valor de la garantía del 62,5 % antes de que una posición pueda ser liquidada. Una caída del valor de la garantía puede hacer que una deuda sin cambios supere ese umbral. Morpho permite que un liquidador externo amortice parte o la totalidad de la deuda de una posición susceptible de liquidación a cambio de la garantía y un incentivo. En este mercado, los liquidadores pagan en USDC y reciben cbXRP. La liquidación reduce tanto la garantía de la posición como la obligación de deuda, pero los registros de transacciones no permiten determinar por completo el resultado económico para el prestatario.

El 8 de noviembre registró el mayor total diario de deuda amortizada durante el período seleccionado, con unos 1,58 millones de USDC. Le siguió el 10 de noviembre, con unos 1,06 millones de USDC amortizados. Los 883 registros seleccionados indicaban cero deuda incobrable, es decir, no quedaba deuda sin cobertura de garantías.

Un registro decodificado de liquidación del 10 de noviembre consignó la amortización de unos 202.394 USDC a cambio de 218.175 cbXRP en el mismo mercado. Posteriormente, el liquidador transfirió esa cantidad de cbXRP a otra dirección y recibió USDC y ETH envuelto de esa dirección dentro de la misma transacción. Un registro distinto, del 7 de noviembre, mostró la amortización de unos 1.050 USDC a cambio de la incautación de 1.029 cbXRP. Para establecer que se vendió XRP nativo, harían falta pruebas que vinculen la garantía incautada con operaciones posteriores de XRP, incluidas posibles transferencias de custodia o canjes intermedios.

Las directrices de Coinbase sobre la salud de los préstamos indican que los prestatarios pueden mejorar la salud de una posición amortizando deuda o aportando más garantía. La protección automática opcional de la garantía requiere que haya activos disponibles y puede fallar durante episodios de volatilidad o interrupciones técnicas. Los resultados para los prestatarios restantes dependen de los márgenes de garantía de cada uno, los reembolsos y las aportaciones adicionales de garantías. Para evaluar la presión vendedora sobre XRP, es necesario rastrear el destino de los cbXRP incautados y el uso que se hace de la garantía, así como cualquier canje u operación identificable posterior con XRP nativo.