Fidelity autoriza a sus ETF a hacer staking con el 100 % de las criptomonedas y detalla los riesgos de salida

Los folletos de FETH y FSOL de Fidelity autorizan a cada fondo a hacer staking con hasta el 100 % de sus criptomonedas en condiciones normales. Los folletos del 21 de agosto señalan que ninguno de los dos fondos tiene un requisito mínimo de staking. FD Funds Management puede mantener activos fuera del staking para atender reembolsos previsibles. El patrocinador también puede mantener activos fuera del staking para cubrir gastos, proteger los activos y gestionar su programa de liquidez. La cifra del 100 % es un límite de autorización, no una prueba de que ninguno de los fondos esté completamente puesto en staking. FSOL tenía 1.675.797 SOL puestos en staking de los 1.687.589 SOL que mantenía el 30 de junio. Los SOL puestos en staking tenían un valor razonable de 126,3 millones de dólares. FSOL comunicó unos activos netos de 127,079 millones de dólares. Su porcentaje de staking de los 30 días anteriores era del 99,64 %. FETH comunicó 476.311 ether y 758,609 millones de dólares en activos netos el 30 de junio. FETH no comunicó una cantidad de ether puesta en staking. Fidelity modificó en agosto los acuerdos fiduciarios y de custodia de FETH. El nuevo folleto señaló que se esperaba que el staking comenzara tan pronto como fuera posible después del 21 de agosto. Las reservas son el primer colchón para los reembolsos. El patrocinador puede ampliar temporalmente la liquidación si las reservas son insuficientes y el unstaking no puede completarse dentro del plazo de liquidación habitual. El patrocinador también puede entregar efectivo en lugar de parte o la totalidad de las criptomonedas adeudadas en un reembolso en especie si la salida sigue sin ser viable dentro de un periodo razonablemente ampliado. Estas opciones quedan a discreción del patrocinador. Los documentos presentados no las describen como protecciones automáticas. Los documentos presentados no indican que los fondos las hayan utilizado. FSOL espera recuperar el control completo de los SOL puestos en staking en un plazo de dos días en condiciones normales. FSOL no garantiza ese resultado. FETH no establece una duración fija para las salidas de validadores. Los validadores de Ethereum deben abandonar el conjunto activo y superar una espera obligatoria antes de que un proceso de retirada los tramite. Una fuerte demanda de salidas o una interrupción de la red puede alargar cualquiera de los dos plazos. Entre los posibles respaldos futuros figura una línea de crédito en la que participe el patrocinador o una entidad afiliada. Otras medidas posibles incluyen tomar prestados activos digitales directamente, vender o transferir posiciones de validadores y utilizar tokens de liquid staking o derechos negociables sobre activos puestos en staking. Ninguno de los dos trusts tenía una línea de crédito a 21 de agosto. Varios mecanismos dependen de cambios legales, fiscales o en las normas de las bolsas. Cada trust paga en total el 15 % de las recompensas brutas de staking en concepto de comisiones de staking. Cada trust retiene el 85 % restante. La parte retenida puede financiar los gastos del trust. También puede financiar distribuciones trimestrales en efectivo, reembolsos y staking adicional. El orden de prioridad indicado es gastos, distribuciones trimestrales en efectivo, reembolsos y staking adicional. El patrocinador puede cambiar ese orden. Los trusts realizarían distribuciones trimestrales en efectivo después de vender las recompensas. No están garantizados ni el importe ni el calendario de esas distribuciones.