Un operador gana cerca de 1,28 millones de dólares en Papertrade al mover los precios de ETH en Hyperliquid

Un operador ganó cerca de 1,28 millones de dólares en Papertrade pocas horas después de su lanzamiento el sábado al mover los precios de ETH en Hyperliquid, según muestran datos de operaciones y registros de cuentas. Papertrade es una plataforma de negociación de contratos perpetuos construida sobre Hyperliquid que ofrece un apalancamiento de hasta 1.000x. Papertrade se lanzó el sábado a las 10:00 ET en HyperEVM, la capa de contratos inteligentes de la cadena de bloques de Hyperliquid. Papertrade fija el precio de cada operación en el punto medio entre la mejor oferta de compra y la mejor oferta de venta vigentes en Hyperliquid. Papertrade asume la posición contraria en cada operación mediante un fondo común de USDC financiado con las pérdidas de los operadores. Los operadores que pierden reciben el token PAPER del protocolo.

Los datos de Hyperliquid y Papertrade muestran que la billetera 0x2025...840e abrió repetidamente grandes posiciones en Papertrade, movió el precio de referencia de Hyperliquid mediante operaciones con ETH y luego cerró las posiciones en Papertrade. La billetera compró unos 6.060 ETH en Hyperliquid entre las 18:01 y las 18:02 ET del sábado, mientras el precio subía alrededor de 3 dólares, o un 0,12 %. La billetera vendió unos 5.210 ETH a las 18:03, y el precio cayó alrededor de 3,50 dólares. Un movimiento del precio del 0,1 % equivale al margen total de una posición con un apalancamiento de 1.000x. El historial de operaciones de la billetera en Hyperliquid muestra un volumen de negociación de ETH de unos 231 millones de dólares el sábado por la noche. El mismo historial muestra unas comisiones de negociación de aproximadamente 52.000 dólares.

La página de cartera de Papertrade muestra beneficios de 1,28 millones de dólares sobre un volumen de 3.180 millones de dólares para la billetera. El sábado, la billetera retiró unos 2,48 millones de dólares de Papertrade, frente a depósitos de 1,2 millones de dólares. Los retiros incluyeron uno de 1,54 millones de dólares a las 18:06 ET. A las 19:13 ET, la billetera abrió 30 posiciones cortas en ETH con un apalancamiento de 660x y un valor nominal conjunto de 297 millones de dólares. Luego, durante los tres minutos siguientes, vendió unos 6.590 ETH en Hyperliquid, lo que hizo caer el precio hasta los 2.504,40 dólares.

Las operaciones iniciales de la billetera duraron solo unos minutos. Sin embargo, las 30 posiciones cortas permanecieron abiertas durante más de tres horas antes de ser liquidadas a las 22:31 ET, a un precio de 2.509,95 dólares. Las liquidaciones provocaron una pérdida de 450.000 dólares, que redujo las ganancias anteriores de la billetera. La interfaz de Papertrade muestra que esas pérdidas generaron unos 17,6 millones de tokens PAPER para la billetera.

Un usuario de redes sociales señaló que dos billeteras estaban moviendo ETH en Hyperliquid con operaciones de unos 20 millones de dólares cada una el sábado por la noche. Más tarde, otro usuario publicó la dirección de la billetera y especuló que Papertrade podría haber impedido que esta cerrara las posiciones cortas para evitar operaciones adicionales. Los datos de Hyperliquid muestran que la billetera registra un volumen acumulado de unos 14.200 millones de dólares y beneficios de 13,1 millones de dólares en Hyperliquid. La billetera empezó a operar en Hyperliquid en febrero de 2025 con depósitos de unos 2 millones de dólares. Durante la semana previa al lanzamiento de Papertrade, operó a diario con contratos perpetuos vinculados a ETH, ZEC, NEAR y acciones, incluidos los de CrowdStrike e Intel.

Papertrade dijo el domingo por la mañana que los intentos de manipulación de BTC y ETH durante la noche no se debieron a un descuido en un diseño de mecanismo desarrollado a lo largo de seis meses. Papertrade dijo que los límites holgados de interés abierto, concebidos para dar cabida a la demanda del lanzamiento, hicieron posibles esos intentos. Papertrade dijo que había empezado a endurecer esos límites tanto en la cadena de bloques como en el nivel del relayer. Papertrade también dijo que la cola de lanzamiento hacía impredecible el momento de apertura y cierre de las posiciones.

Papertrade afirmó que el operador que obtuvo beneficios durante la noche devolvió después casi todas las ganancias al fondo común de Papertrade mediante nuevas cuentas. Papertrade también afirmó que algunos usuarios aceptaron revertir operaciones manipuladas a cambio de conservar los tokens PAPER que habían ganado. No fue posible verificar ninguna de las dos afirmaciones. Los registros de Papertrade siguen mostrando que los retiros de la billetera 0x2025 superan los depósitos en unos 1,28 millones de dólares.

Papertrade dijo que el fondo de liquidez tiene 5 millones de dólares. Papertrade dijo que ha pagado 25 millones de dólares a los titulares de PAPER. Un gráfico publicado por Papertrade muestra que el saldo del fondo cayó de unos 5 millones de dólares a unos 2,4 millones antes de recuperarse. Los operadores conocidos como Jez y Blurr cofundaron el protocolo. Se contactó a Papertrade y Hyperliquid para que hicieran comentarios.