El jefe del BPI dice que las stablecoins carecen de credibilidad para pagos a gran escala

Pablo Hernández de Cos, director general del BPI, afirmó que las stablecoins no funcionan de forma creíble como medio de pago a gran escala. Los depósitos bancarios tokenizados ofrecen una vía más directa para utilizar la tokenización y preservar al mismo tiempo los fundamentos del sistema monetario, dijo. Hernández de Cos es candidato a suceder a Christine Lagarde como presidenta del Banco Central Europeo el próximo año. Reconoció que las stablecoins podrían reducir los costes de endeudamiento de los gobiernos. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, también ha defendido ese argumento. Hernández de Cos dijo que el traslado de depósitos bancarios a stablecoins por parte de los clientes podría elevar los costes de financiación de los bancos. Añadió que los bancos podrían trasladar esos costes a los hogares y las empresas mediante tipos de interés más altos para los préstamos. También citó la limitada interoperabilidad entre las plataformas de stablecoins. Señaló asimismo las dificultades para aplicar de forma coherente los controles contra el blanqueo de capitales. Un uso más extendido de las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense fuera de Estados Unidos podría socavar la soberanía monetaria y debilitar la política monetaria interna, dijo. Un estudio del Financial Stability Institute publicado el jueves comparó las normas sobre stablecoins de Estados Unidos, la Unión Europea, el Reino Unido, Hong Kong y Singapur. El estudio detectó diferencias sustanciales en cuanto a las entidades que pueden emitir stablecoins. También halló diferencias en las demás actividades empresariales que pueden realizar los emisores. Estados Unidos y Singapur aplican enfoques relativamente restrictivos a los emisores no bancarios. En virtud de la ley GENIUS de Estados Unidos, los emisores de stablecoins de pago generalmente no pueden conceder préstamos, hacer staking, realizar operaciones por cuenta propia ni custodiar criptoactivos de terceros. Hong Kong, el Reino Unido y la Unión Europea permiten algunas actividades adicionales con una autorización separada, el consentimiento del regulador u otros permisos aplicables. El estudio concluyó que las restricciones de las cinco jurisdicciones se aplican a la entidad emisora y no al grupo empresarial más amplio. Por tanto, otros miembros del grupo pueden realizar actividades que el propio emisor de stablecoins no puede llevar a cabo.