El oro alcanza un máximo de tres meses por encima de 4.600 dólares en medio del estrés del mercado de bonos

Puntos clave

El oro subió el viernes por encima de 4.600 dólares por onza y alcanzó su nivel más alto en tres meses. El oro al contado cotizó entre 4.580 y 4.600 dólares, mientras que los futuros se acercaron a 4.650 dólares, según datos de TradingView. El Tesoro de Estados Unidos duplicó esta semana las recompras de bonos a largo plazo después de que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzara su nivel más alto desde 2007. La encuesta Global Fund Manager Survey de Bank of America mostró que un 16 % neto de los gestores consideraba que el oro estaba infravalorado, frente al 6 % de julio.

Sentimiento del mercado

Cautelosamente alcista, impulsado por factores macro, seguidor de tendencia.

Motivo: El oro superó los 4.600 dólares, ya que la debilidad del dólar y la preocupación por la deuda de Estados Unidos aumentaron la demanda de activos refugio.

Casos históricos similares

Este tipo de estrés en el mercado de bonos y debilidad de la moneda ha respaldado históricamente la demanda de oro como cobertura. El movimiento actual podría diferir si los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen subiendo y mantienen la presión sobre los activos sin rendimiento.

Efecto dominó

Un dólar más débil puede respaldar la demanda de oro y de otros activos denominados en dólares. Si persiste el estrés en el mercado del Tesoro, los inversores podrían seguir favoreciendo los activos percibidos como coberturas frente a los riesgos fiscales y de inflación.

Oportunidades y riesgos

Oportunidades: Vigilar si el oro se mantiene por encima de 4.600 dólares como señal de que la demanda de activos refugio continúa firme. Una debilidad continuada del dólar podría respaldar el impulso actual.

Riesgos: Vigilar si unos precios del petróleo más altos y una inflación persistente elevan aún más los rendimientos de los bonos del Tesoro. El aumento de los rendimientos podría limitar las ganancias de activos sin rendimiento como el oro.