La SEC propone un marco Reg Crypto para la emisión de tokens

Puntos clave

La SEC propuso Reg Crypto el 18 de agosto, según Alex Thorn, responsable de Galaxy Research. El marco abarcaría criptoactivos que no son valores por sí mismos, pero que fueron emitidos o vendidos como parte de contratos de inversión. Una exención para empresas emergentes permitiría a los proyectos recaudar hasta 5 millones de dólares durante un máximo de cuatro años. Una exención de mayor alcance permitiría captar entre 20 millones y 75 millones de dólares en un plazo de 12 meses. Alex Thorn afirmó que un informe de transición podría poner fin a un contrato de inversión una vez que un proyecto complete o deje de cumplir sus obligaciones de desarrollo. La SEC estima que unos 475 emisores al año podrían utilizar el mecanismo de puerto seguro para contratos de inversión.

Por qué es importante: Un marco definitivo podría reducir la incertidumbre jurídica al definir un proceso para la emisión de tokens y la terminación de contratos.

Sentimiento del mercado

cautelosamente alcista, impulsado por regulación.

Motivo: La SEC propuso un marco para la emisión de tokens, pero el marco sigue en fase de propuesta.

Casos históricos similares

En julio de 2017, la SEC concluyó que los tokens de The DAO eran valores y declaró que los emisores de tokens debían registrar sus ofertas o acogerse a una exención. El resultado situó la emisión de tokens bajo las normas de valores existentes, en lugar de establecer un marco específico para tokens. (SEC) La propuesta actual difiere porque crearía mecanismos adaptados para la emisión y la transición de criptoactivos.

Efecto dominó

Una norma definitiva podría orientar la emisión de tokens hacia divulgaciones estandarizadas sobre la oferta, los desbloqueos, la gobernanza y los contratos inteligentes. Si la SEC define el proceso de transición definitivo, los proyectos y los proveedores de servicios podrían evaluar si los tokens existentes pueden dejar de estar sujetos al tratamiento de contrato de inversión.

Oportunidades y riesgos

Oportunidades: Si la SEC publica el texto definitivo de la norma, los límites de financiación y los requisitos de divulgación podrían servir como señal para la diligencia debida antes de evaluar ofertas de tokens. Un proceso de transición claro podría mejorar la visibilidad sobre el estatus jurídico de un token.

Riesgos: Si los cambios regulatorios, la oposición a nivel estatal o la influencia del Congreso modifican la propuesta, las vías previstas para la emisión de tokens podrían seguir siendo inciertas. Los inversores pueden observar si el marco definitivo mantiene el acceso público para los inversores no acreditados.