Los inversores destinan 7.000 millones de dólares a ETF de bitcoin y oro ante la preocupación por las divisas

Los ETF de bitcoin y oro recibieron aproximadamente 7.000 millones de dólares durante cinco sesiones bursátiles en EE. UU. La entrada combinada en los dos fondos fue récord. Los inversores se centraron en la debilidad de las divisas y el aumento de la presión fiscal. SPDR Gold Shares recibió unos 3.400 millones de dólares. iShares Bitcoin Trust de BlackRock recibió aproximadamente 1.500 millones. Los dos fondos representaron alrededor del 70% de la entrada combinada en la operación basada en la depreciación monetaria. SPDR Gold Shares gestiona más de 150.000 millones de dólares en activos. iShares Bitcoin Trust mantiene unos 60.000 millones de dólares. Eric Balchunas, analista de Bloomberg Intelligence, dijo que el total de cinco días era claramente un récord para ambos fondos. Ambos fondos se situaron entre los 10 mayores ETF estadounidenses por entradas semanales, dijo. También afirmó que los flujos del fondo de bitcoin en lo que va de año habían vuelto a terreno positivo tras recuperarse de un déficit anterior. Bitcoin subió por encima de 80.000 dólares. El oro cotizó por encima de 4.600 dólares la onza. La decisión del Tesoro del 19 de agosto elevó a 4.000 millones de dólares por operación el tamaño máximo de las recompras de apoyo a la liquidez de valores con vencimientos más largos. La deuda pública estadounidense ya superaba los 40 billones de dólares. Los inversores buscaron activos con una oferta limitada como protección frente a la posibilidad de que los déficits persistentes y la expansión monetaria erosionaran el poder adquisitivo. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, dijo que las carteras tradicionales siguen estando denominadas íntegramente en dinero fiduciario. Una cartera 60/40 está expuesta al 100% a la moneda fiduciaria, dijo Hougan. Matt Cole, director ejecutivo de Strive, dijo que la depreciación del dólar aumenta el capital que busca activos de oferta limitada. La monetización continuada de bitcoin permite que capte una proporción creciente de esa demanda, dijo Cole. Bitcoin tiene una oferta fija de 21 millones. Bitcoin sigue siendo más volátil que el oro y tiene una historia mucho más corta como activo defensivo. Charlie Morris, fundador de ByteTree, dijo que las medias móviles de 200 días de bitcoin y oro tienen ambas una pendiente positiva. Ambos activos tienen puntuaciones ByteTrend de 5, la lectura alcista más fuerte de la firma, dijo Morris. El dólar tiene una puntuación ByteTrend de cero. Bernstein dijo que el descenso de los tipos de interés durante cuatro décadas parece haber terminado, al alcanzar las cargas de deuda soberana niveles récord. Bernstein espera que los responsables políticos prefieran la depreciación monetaria a una prolongada disciplina fiscal. Bitcoin está bien posicionado por su emisión fija, un acceso institucional y minorista más amplio y una base de tenedores que históricamente ha absorbido fuertes caídas, dijo Bernstein. La firma estima que aproximadamente el 60% de bitcoin está en manos de inversores que mantuvieron sus posiciones durante descensos superiores al 50%. BlackRock dijo que los modelos históricos mostraban que una asignación del 1% al 2% a bitcoin podría haber mejorado la rentabilidad ajustada al riesgo de una cartera tradicional 60/40. El oro tiene un papel consolidado como protección frente a la incertidumbre monetaria y fiscal. Bitcoin está siendo considerado cada vez más para la misma asignación basada en la escasez. Si el dólar se fortalece o aumentan los rendimientos reales y los ETF de bitcoin siguen atrayendo capital, la entrada podría indicar un cambio más duradero en la construcción de carteras. Si la demanda de bitcoin se desvanece mientras el oro mantiene su resiliencia, ambos activos podrían haberse beneficiado de la misma narrativa de depreciación monetaria sin alcanzar el mismo estatus en las carteras de los inversores.