Coinbase, Gemini und Bullish bauen ihr Geschäft über den Handel hinaus aus, während die Umsätze sinken

Kernaussagen

Die Handelserlöse von Coinbase, Bullish und Gemini gingen gegenüber dem Vorquartal zurück. Coinbase baute seine Stablecoin- und Prognosemarktprodukte aus. Coinbases durchschnittliche USDC-Bestände stiegen im dritten Quartal im Jahresvergleich um 44 % auf 20 Milliarden US-Dollar. Gemini hat die Zahl seiner Market Maker an den Prognosemärkten seit Jahresbeginn verdreifacht. Bullishs bereinigte Handelserlöse sanken im zweiten Quartal gegenüber dem Vorquartal um 21 % auf 29,9 Millionen US-Dollar.

Marktstimmung

neutral, flow-getrieben.

Begründung: Die Handelserlöse von Coinbase, Bullish und Gemini gingen gegenüber dem Vorquartal zurück.

Vergleichbare historische Fälle

Diese Art von Druck auf die Börsenumsätze steigert typischerweise das Interesse an Nicht-Handelsprodukten und Nutzeranreizen. Die aktuellen Umsatzzahlen können abweichen, weil jede Plattform einen anderen Produktmix hat.

Folgewirkungen

Niedrigere Handelserlöse könnten den Wettbewerb um Stablecoin-Bestände, Market Maker und Nutzeraktivität verschärfen. Wenn die Anreizprogramme ausgeweitet werden, könnten Gebühren- und Vergütungsstrukturen zu einem wichtigen Maßstab dafür werden, ob sich die Aktivität stabilisiert.

Chancen & Risiken

Chancen: Beobachten, ob die Stablecoin-Bestände und die Teilnahme an Prognosemärkten weiter wachsen. Stärkere Nicht-Handelserlöse könnten die Abhängigkeit von Transaktionsaktivitäten verringern.

Risiken: Beobachten, ob die Handelserlöse trotz der Anreize weiter sinken. Eine anhaltend schwächere Handelsaktivität könnte den Nutzen eines breiteren Produktangebots begrenzen.