CFTC fordert Richter zur Abweisung von CME-Klage über Krypto-Perpetual-Futures auf

Die CFTC hat am Mittwoch einen Bundesrichter aufgefordert, die Klage von CME gegen die Genehmigung von Krypto-Perpetual-Futures durch die Behörde abzuweisen. Der Richter hat über den Antrag noch nicht entschieden. Der vorgeschlagene Beschluss ist weiterhin nicht unterzeichnet. Die CFTC argumentierte, CME habe keinen finanziellen Schaden durch die Genehmigung nachgewiesen. Die CFTC argumentierte außerdem, CME habe keinen verschärften Wettbewerb infolge der Entscheidung nachgewiesen. Die Anwälte von CFTC-Chairman Michael S. Selig und der Kommission bezeichneten die Klage als „viel Lärm um nichts“. CME reichte die Klage ein, nachdem die CFTC Kalshis Bitcoin-Perpetual-Kontrakt als Future eingestuft hatte. CME argumentiert, ein Kontrakt ohne Verfalls- oder Lieferdatum erfülle die Definition eines Swaps im Commodity Exchange Act. CME argumentiert außerdem, der Kontrakt habe das falsche Genehmigungsverfahren durchlaufen. Perpetual-Futures ermöglichen es Händlern, gehebelte Long- oder Short-Positionen unbegrenzt aufrechtzuerhalten. Finanzierungszahlungen zwischen Händlern tragen dazu bei, ihre Preise an den zugrunde liegenden Spotmarkt anzugleichen. Kalshi und Polymarket signalisierten im April Pläne für eine Ausweitung auf Perpetual-Futures. Die CFTC genehmigte Kalshis Bitcoin-Perpetual-Kontrakt am 29. Mai. Durch die Genehmigung wurde das Produkt in den regulierten US-Markt aufgenommen. Das Produkt wird am häufigsten auf Offshore-Kryptoplattformen gehandelt. Kalshi beantragte später die Zertifizierung von Kontrakten, die an 12 Altcoins gebunden sind. Zu den Altcoins gehören Ethereum, XRP, Solana und Dogecoin. CME kündigte seine geplante rechtliche Anfechtung am 18. Juni an. Kalshi beantragte im August die Notierung eines Perpetual-Futures-Kontrakts, der die Kupferpreise abbildet. Die CFTC erklärte, Kontrakte auf Anlageklassen außerhalb digitaler Rohstoffe erforderten eine individuelle Prüfung. Die Anordnung der CFTC vom Mai erlaubt es registrierten designated contract markets, ähnlich strukturierte Perpetual-Futures auf Bitcoin und andere digitale Rohstoffe zu notieren. Die Anordnung beschränkt diese Notierungen nicht auf Kalshi. Die CFTC erklärte, CME könne konkurrierende Kontrakte einführen. Die Behörde verwies auf öffentliche Äußerungen von CME-Führungskräften, wonach Kunden keine Perpetual-Futures verlangt hätten. Die Führungskräfte erklärten außerdem, die Kontrakte seien kein Ersatz für die institutionellen Absicherungsprodukte von CME. Die CFTC verwies auf CME-Zahlen, denen zufolge das Handelsvolumen im August das Volumen im Mai bei Bitcoin-Futures übertraf. Für Micro-Bitcoin-Futures berichtete die Behörde denselben Vergleich. Für Ethereum-Futures berichtete die Behörde ebenfalls denselben Vergleich. Für Micro-Ethereum-Futures berichtete die Behörde ebenfalls denselben Vergleich. Die CFTC präsentierte die Zahlen als Beleg gegen die Behauptung von CME, wettbewerblich geschädigt worden zu sein. Das Gericht hat diese Schlussfolgerung noch nicht bewertet. Die CFTC fügte hinzu, ein Urteil zugunsten von CME würde den behaupteten Schaden nicht beheben. Börsen könnten beantragen, die Kontrakte als Swaps zu zertifizieren. Börsen könnten auch länger laufende Futures mit ähnlichen Mechanismen anbieten.