Forschung von Hyperliquid kommt zu dem Ergebnis, dass Perpetual Futures traditionelle Märkte ergänzen

Kernaussagen

Das Hyperliquid Policy Research Center veröffentlichte einen Bericht, dem zufolge Perpetual Futures traditionelle Futuresmärkte mit festen Fälligkeitsterminen ergänzen können. Die Studie verglich die Preise von Bitcoin- und On-Chain-Perpetual-Kontrakten auf WTI-Rohöl während der Schließzeiten der Märkte mit den Preisen von Benchmark-Futures nach der Wiedereröffnung. Die Studie umfasste 205 Bitcoin-Handelswochenenden und 19 Stichproben von On-Chain-Perpetual-Kontrakten auf Rohöl. Dem Bericht zufolge hatten On-Chain-Rohöl-Perpetual-Trades eine mediane Größe von etwa $1,300 und waren damit ungefähr 1/100 so groß wie traditionelle WTI-Futures.

Marktstimmung

neutral, technologiegetrieben.

Begründung: Die Untersuchung ergab, dass nach dem Start der Perpetual-Märkte kein statistisch signifikanter negativer Effekt auf die Benchmark-Futuresmärkte festzustellen war.

Vergleichbare historische Fälle

Diese Art von Forschung zur Marktstruktur hat typischerweise nur begrenzte unmittelbare Auswirkungen auf die Preise. Marktteilnehmer konzentrieren sich üblicherweise darauf, ob das tatsächliche Handelsverhalten die Forschungsergebnisse im Laufe der Zeit stützt. Die aktuelle Studie konzentriert sich auf Bitcoin und Stichproben von On-Chain-Perpetual-Kontrakten auf WTI-Rohöl.

Folgewirkungen

Der kontinuierliche Handel mit Perpetuals kann die Preisfindung verbessern, wenn Märkte für Futures mit festen Fälligkeitsterminen geschlossen sind. Sollten Benchmark-Preise die Preise von Perpetuals nach der Wiedereröffnung weiterhin bestätigen, könnten breitere Teilnehmer an den Futuresmärkten Perpetual-Kontrakte als ergänzendes Instrument für das Risikomanagement betrachten.

Chancen & Risiken

Chancen: Anleger können beobachten, ob die Preise von Perpetuals und Benchmark-Futures nach der Wiedereröffnung der Märkte weiterhin übereinstimmen. Eine anhaltende Übereinstimmung würde die Schlussfolgerung des Berichts zur Preisfindung stützen.

Risiken: Anleger können die Preislücken unter extremen Marktbedingungen beobachten. Größere Lücken könnten die Annahme schwächen, dass Perpetual-Kontrakte eine wirksame Absicherung und Preisfindung ermöglichen.