Gold erreicht angesichts des Stresses am Anleihemarkt ein Dreimonatshoch über 4.600 US-Dollar

Kernaussagen

Gold stieg am Freitag über 4.600 US-Dollar je Unze und erreichte den höchsten Stand seit drei Monaten. Der Spotpreis für Gold bewegte sich zwischen 4.580 und 4.600 US-Dollar, während sich die Futures laut Daten von TradingView der Marke von 4.650 US-Dollar näherten. Das US-Finanzministerium verdoppelte in dieser Woche die Rückkäufe langfristiger Anleihen, nachdem die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen den höchsten Stand seit 2007 erreicht hatte. Die Global Fund Manager Survey der Bank of America zeigte, dass netto 16 % der Fondsmanager Gold als unterbewertet betrachteten, gegenüber 6 % im Juli.

Marktstimmung

Vorsichtig bullisch, makrogetrieben, trendfolgend.

Begründung: Gold stieg über 4.600 US-Dollar, da ein schwächerer Dollar und Sorgen über die US-Schulden die Nachfrage nach sicheren Anlagen erhöhten.

Vergleichbare historische Fälle

Eine solche Kombination aus Stress am Anleihemarkt und Währungsschwäche hat die Goldnachfrage in der Vergangenheit als Absicherung unterstützt. Die aktuelle Bewegung könnte anders verlaufen, falls die Renditen von US-Staatsanleihen weiter steigen und den Druck auf renditelose Anlagen aufrechterhalten.

Folgewirkungen

Ein schwächerer Dollar kann die Nachfrage nach Gold und anderen in Dollar denominierten Vermögenswerten stützen. Sollte der Stress am US-Staatsanleihemarkt anhalten, könnten Anleger weiterhin Vermögenswerte bevorzugen, die als Absicherung gegen fiskalische und inflationsbedingte Risiken wahrgenommen werden.

Chancen & Risiken

Chancen: Beobachten, ob Gold sich über 4.600 US-Dollar hält, als Signal dafür, dass die Nachfrage nach sicheren Anlagen fest bleibt. Eine anhaltende Dollarschwäche könnte die aktuelle Dynamik stützen.

Risiken: Beobachten, ob höhere Ölpreise und eine hartnäckige Inflation die Renditen von US-Staatsanleihen weiter nach oben treiben. Steigende Renditen könnten die Gewinne bei renditelosen Anlagen wie Gold begrenzen.