Analysten: Short Squeeze bei Bitcoin und Bessent-Katalysator könnten auf eine Neuausrichtung des Bullenmarkts hindeuten

Analysten von K33 und Bitwise erklärten, der Short Squeeze bei Bitcoin und ein mit US-Finanzminister Scott Bessent verbundener Katalysator könnten auf eine umfassendere Neuausrichtung des Bullenmarkts hindeuten. Bitcoin legte in der vergangenen Woche um 23 % zu – die stärkste Wochenrendite seit der Rally nach der Wahl im November 2024. Das Volumen im Spot- und Perpetual-Futures-Handel stieg um 188 %. Das CME-Volumen nahm um 152 % zu. Die annualisierte Bitcoin-Futures-Basis erreichte 11,1 %, den höchsten Stand seit Januar 2025. Börsengehandelte Bitcoin-Produkte verzeichneten laut Vetle Lunde, dem Forschungsleiter von K33, Nettozuflüsse von 31.740 BTC – die stärkste Woche seit den Höchstständen im Oktober 2025. Lunde erklärte, erzwungene Käufe hätten einen großen Teil des anfänglichen Ausbruchs ausgelöst. K33-Daten zeigten, dass am 19. August Bitcoin-Short-Positionen im Wert von 1,37 Mrd. US-Dollar liquidiert wurden. Dieser Betrag war nahezu doppelt so hoch wie der vorherige Tageshöchststand von 757 Mio. US-Dollar aus dem Juli 2021. Am 21. August wurden weitere Short-Positionen im Wert von 739 Mio. US-Dollar liquidiert. Das Open Interest der Perpetual Futures auf Nominalwertbasis fiel auf 284.000 BTC – den niedrigsten Stand seit Mai. Die Funding Rates kehrten auf ein neutrales Niveau zurück. Die Sechsmonats-Options-Skew von Bitcoin mit 25-Delta drehte erstmals seit September 2025 ins Negative. Calls wurden teurer als Puts, nachdem 11 Monate in Folge Aufschläge für den Schutz vor Kursverlusten gezahlt worden waren. Lunde erklärte, frühere Drehungen der Skew bei langen Laufzeiten seien zuverlässige Umkehrsignale für die Richtungsdynamik von Bitcoin gewesen. Laut K33 eroberte Bitcoin innerhalb von vier Tagen seine gleitenden Durchschnitte der vergangenen 50, 100 und 200 Tage sowie der vergangenen 200 Wochen zurück. K33 erklärte, die früheren Fälle, in denen Bitcoin alle vier Durchschnitte innerhalb von 45 Tagen zurückerobert habe, seien Oktober 2015, April 2020 und Oktober 2023 gewesen. Lunde erklärte, diese Fälle hätten sich jeweils um den Beginn eines zyklischen Bullenmarkts ereignet. Lunde erklärte, Bessents Vorstoß zur Ausweitung der Rückkäufe langfristiger Staatsanleihen signalisiere die Bereitschaft zu Markteingriffen. Der Vorstoß habe dazu beigetragen, die Nachfrage nach knappen Vermögenswerten anzukurbeln. Später kamen Berichte auf, wonach das Finanzministerium das nahezu 1 Billion US-Dollar große Treasury General Account zur Finanzierung umfangreicherer Rückkäufe nutzen könnte. Bitcoin und Gold stiegen während der Rally. Aktien gaben nach. Die 90-Tage-Korrelation von Bitcoin mit Gold stieg auf 0,52 – den höchsten Stand seit Oktober 2020. Die Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq fiel auf 0,38 – ein Jahrestief. Lunde erklärte, diese Divergenz sei ermutigend. Er sagte, Bitcoin könnte gut positioniert sein, falls sich die Bemühungen zur Senkung langfristiger US-Renditen verstärken. Bitcoin lag weiterhin 36 % unter seinem Allzeithoch. Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, identifizierte einen weiteren mit Bessent verbundenen Katalysator. Hougan verwies auf Bessents anschließende Ankündigung einer wirtschaftlichen Offensive gegen Irans globale Finanzverbindungen. Die Ankündigung umfasste Drohungen, Unternehmen, die Geldwäsche für Iran ermöglichten, aus dem US-Dollar-System auszuschließen. Hougan erklärte, die beiden Entwicklungen hätten die Knappheit von Bitcoin hervorgehoben, während Regierungen eine Senkung langfristiger Finanzierungskosten anstrebten. Außerdem hätten sie die Rolle von Bitcoin als weltweit übertragbarer monetärer Vermögenswert außerhalb des Bankensystems eines einzelnen Landes hervorgehoben. Hougan erklärte, ein globales Finanzsystem, das als Instrument geopolitischer Macht eingesetzt werde, könnte den Wert eines neutralen Finanznetzwerks erhöhen.