Dallas Fed warnt, dass tokenisierte Einlagen dem Kreditgeschäft 700 Milliarden US-Dollar entziehen könnten

Die Federal Reserve Bank of Dallas warnt, dass eine breite Einführung tokenisierter Einlagen die Kreditvergabekapazität der Banken in einem Zehnjahresäquivalent um etwa 700 Milliarden US-Dollar reduzieren könnte. Der Bericht wurde am Dienstag veröffentlicht. Er untersucht die Auswirkungen auf die Liquidität der Banken und die Fristentransformation, bei der täglich fällige Einlagen zur Finanzierung längerfristiger Kredite verwendet werden. Die Dallas Fed schätzt, dass eine um 10 % höhere Zinssensitivität von Einlagen die Kapazität der Banken zur Übernahme von Zinsrisiken um etwa 700 Milliarden US-Dollar verringern könnte. Separat schätzt der Bericht, dass eine Verringerung der gewichteten durchschnittlichen Laufzeit von Einlagen um 10 % die Fristentransformationskapazität des Bankensystems um 580 Milliarden US-Dollar reduzieren könnte. Tokenisierte Einlagen sind reguliert und können verzinst werden, anders als Stablecoins wie USDT und USDC. Sofortige Abwicklung, Smart Contracts und agentische KI könnten Kunden dabei helfen, Einlagen nahezu augenblicklich zwischen Banken zu verschieben, um höhere Renditen zu erzielen. Schnellere Abflüsse und eine höhere Zinssensitivität könnten dazu führen, dass Banken weniger bereit sind, längerfristige Vermögenswerte mit festem Zinssatz zu halten. Banken könnten das Kreditniveau durch eine stärkere Finanzierung über die Emission von Schuldtiteln mit fester Laufzeit aufrechterhalten. Dem Bericht zufolge könnte dies die Ökonomie der Kreditvergabe stärker an die von Nichtbanken-Finanzunternehmen annähern und die Kreditkosten für Verbraucher und Unternehmen erhöhen. Banken weltweit testen tokenisierte Einlagen und Abwicklungssysteme rund um die Uhr. Custodia und Vantage stellten im Oktober 2025 ein US-Netzwerk für tokenisierte Einlagen vor. Barclays prüfte im Februar 2026 tokenisierte Einlagen und Stablecoin-Zahlungen. BMO kündigte im März Pläne für eine rund um die Uhr mögliche Abwicklung tokenisierten Bargelds mit CME Group und Google Cloud an. Swift kündigte im Juli ein Pilotprojekt an, das 17 globalen Banken ermöglichen würde, tokenisierte Einlagen außerhalb der üblichen Bankzeiten zu übertragen. Die endgültige Abwicklung wäre weiterhin davon abhängig, dass die herkömmlichen Zahlungssysteme während der Geschäftszeiten in Betrieb sind.