Globale Anleiherenditen erreichen bei synchronem Ausverkauf das Niveau der Krise von 2008

Die Renditen von Staatsanleihen in den großen Volkswirtschaften erreichten bei einem synchronen Ausverkauf Mehrjahrzehntehochs. Marktbeobachter verglichen die Bewegung mit der Finanzkrise von 2008. Die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen überschritt erstmals seit 1996 die Marke von 3 %. Die Rendite fünfjähriger japanischer Staatsanleihen erreichte mit 2,26 % ein Rekordhoch. Die zweijährige japanische Rendite erreichte mit etwa 1,80 % den höchsten Stand seit 31 Jahren. Die Rendite 20-jähriger japanischer Staatsanleihen stieg auf 3,885 %, einen seit 1996 nicht mehr verzeichneten Stand. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte 4,79 % bis 4,81 % und damit den höchsten Stand seit Januar 2025. Die zweijährige US-Rendite erreichte mit 4,38 % ein 19-Monats-Hoch. Die Rendite zehnjähriger deutscher Staatsanleihen erreichte mit etwa 3,36 % ein 15-Jahres-Hoch. Französische Renditen erreichten 4,22 %. Die Renditen britischer Staatsanleihen erreichten zuletzt 2008 verzeichnete Niveaus. Ein Bloomberg-Indikator für die Renditen globaler Staatsschulden erreichte 3,72 %, den höchsten Stand seit Mitte 2008. Anleihekurse bewegen sich umgekehrt zu den Renditen. Bestehende Anleihehalter erlitten reale Verluste. Erneute Spannungen im Nahen Osten trieben Brent-Rohöl über 95 US-Dollar je Barrel. Die Spannungen ließen die Inflationssorgen wieder aufflammen. Zugleich sahen sich Anleger mit umfangreichen staatlichen Emissionen konfrontiert. Anleger rechneten zudem mit weiteren Zinserhöhungen. Japans extrem niedrige Renditen hatten den Yen-Carry-Trade jahrzehntelang gestützt. Dabei wurden günstig Yen aufgenommen, um im Ausland höher rentierende Vermögenswerte zu kaufen. Höhere Renditen im Inland verringern den Anreiz für diesen Handel. Japanisches Kapital könnte schließlich in das Land zurückfließen. Diese Verschiebung könnte die Liquidität an Märkten verknappen, die auf günstige externe Finanzierung angewiesen waren. Analysten beschrieben die Bewegung als schrittweise Neubewertung der Duration und nicht als plötzliche Auflösung. Japans Schuldenlast übersteigt 200 % des BIP. Premierministerin Takaichis expansive Finanzagenda verstärkte die Verunsicherung der Anleger. Höhere Renditen verschärfen die Finanzierungsbedingungen allgemein. Wachstums- und Technologiewerte geraten bei steigenden Diskontsätzen besonders unter Druck. Bitcoin wurde am 2. September laut Daten von BeInCrypto bei etwa 77.437 US-Dollar gehandelt. Bitcoin lag angesichts des erneut aufgeflammten Iran-Konflikts sowie der breiteren Schwäche an Anleihe- und Aktienmärkten etwa 0,2 % im Minus. Einige Anleger betrachten Bitcoin als Alternative zu durch Schulden und Inflation belasteten Fiatwährungssystemen. Etwa 5 % der Weltbevölkerung besitzen Bitcoin. Gold geriet durch steigende Opportunitätskosten unter Druck. Fiskalische Bedenken boten Gold weiterhin längerfristige Unterstützung. Anders als 2008 resultiert der heutige Druck aus fiskalischen Rechenzwängen und Energieschocks und nicht aus Kredit- und Bankenpleiten.