Bitcoin-Rally wechselt vom Short-Squeeze zum Long-Squeeze

Bitcoins Rally über 80.000 US-Dollar hat sich von einem Short-Squeeze zu einem Long-Squeeze entwickelt. Bitcoin fiel in den vergangenen 24 Stunden bis auf 77.870 US-Dollar, bevor sich der Kurs über 79.000 US-Dollar erholte. Der Rückgang unter 78.000 US-Dollar löste etwa 80.000 Liquidationen aus. Daten von CoinGlass wiesen Gesamtverluste von 324,4 Millionen US-Dollar aus. Auf Long-Positionen entfielen rund 270 Millionen US-Dollar der Verluste. Bitcoin-Longs verloren etwa 109 Millionen US-Dollar. Ethereum-Longs verloren rund 70 Millionen US-Dollar. Die Liquidationen von XRP- und Zcash-Longs erreichten etwa 16 Millionen beziehungsweise 11 Millionen US-Dollar. Die größte einzelne Liquidation betraf eine Bitcoin-Position im Wert von 11,91 Millionen US-Dollar auf Binance. Die Rally wurde zunächst von Entwicklungen bei den US-Staatsanleihen, ETF-Zuflüssen und erzwungenen Käufen bärischer Händler angetrieben. Wintermute zufolge machten Short-Händler während des vorherigen Anstiegs rund 92 % der Liquidationen aus. Krypto-Investmentprodukte zogen während dieses Anstiegs 2,6 Milliarden US-Dollar an. Wintermute wurde konstruktiver, nachdem sich die ETF-Ströme stabilisiert hatten und Bitcoin den Boden seiner Handelsspanne hielt. Wintermute warnte, dass die schnelle Verschiebung hin zu Long-Positionen an ein Squeeze-Verhalten erinnere. Joao Wedson, CEO von Alphractal, sagte, die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Bitcoin-Long-Squeezes steige. Long-Positionen waren konzentrierter geworden. Die Funding-Raten blieben an mehreren Börsen positiv. Positives Funding bedeutet, dass gehebelte Long-Händler im Allgemeinen Short-Händler dafür bezahlen, ihre Positionen aufrechtzuerhalten. Die Erholung von Bitcoin in Richtung 79.000 US-Dollar hat bislang eine tiefere, durch Liquidationen getriebene Umkehr verhindert. US-Spot-Bitcoin-ETFs zogen während einer siebensitzungs langen Zuflussserie mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar an. Die Zuflüsse halfen Bitcoin, von rund 62.000 US-Dollar zu Beginn dieses Monats auf über 80.000 US-Dollar zu steigen. Wintermute erklärte, die ETF-Ströme müssten bestätigen, dass die Rally über eine tragfähige Grundlage am Spotmarkt verfüge. Wintermute würde vorsichtig werden, wenn Bitcoin-ETFs einen negativen Wochenzufluss verzeichneten. Wintermute bezeichnete außerdem einen Schlusskurs unter 67.000 US-Dollar als Warnniveau. Daten von CryptoQuant zeigten, dass die Nachfrage am Spot- und am Futures-Markt gemeinsam gestiegen ist. Die Gesamtnachfrage nach Bitcoin nahm in den vergangenen 30 Tagen um etwa 170.000 BTC zu. Dieses gemeinsame Wachstum ging in der Vergangenheit mit einigen der stärkeren Bitcoin-Anstiege einher. Das Muster macht den Markt zugleich verwundbar, falls das Futures-Engagement schneller wächst als die Spotkäufe. Daten von Glassnode zeigten, dass die monatlichen Kapitalströme in den positiven Bereich zurückgekehrt waren. Glassnode identifizierte die Kostenbasis der kurzfristigen Bitcoin-Halter nahe 70.000 US-Dollar als wichtiges Niveau bei einem tieferen Rücksetzer. Bitcoin liegt nach dem Rückzug von den Wochenhochs weiterhin über diesem Niveau. Das US Bureau of Economic Analysis soll am Mittwoch seine zweite Schätzung des Bruttoinlandsprodukts im zweiten Quartal veröffentlichen. Die Behörde soll ebenfalls die Daten zu den persönlichen Einkommen und Ausgaben im Juli veröffentlichen. Die Veröffentlichung wird den von der Federal Reserve bevorzugten PCE-Inflationsindikator enthalten. Ein stärker als erwarteter Kern-PCE-Wert könnte den Druck auf die Renditen von US-Staatsanleihen und Risikoanlagen erhöhen. Nvidia soll am späten Mittwoch die Ergebnisse für das zweite Geschäftsquartal vorlegen. Die Ergebnisse werden gegen 13:20 Uhr pazifischer Zeit erwartet. Die Telefonkonferenz von Nvidia ist für 14:00 Uhr pazifischer Zeit angesetzt. Der Ausblick des Unternehmens könnte die allgemeine Risikobereitschaft beeinflussen. Kevin Warsh soll am Freitag beim Economic Policy Symposium in Jackson Hole eine Grundsatzrede halten. Das Symposium findet vom 27. bis 29. August unter dem Thema „Financial Innovation: Implications for Payments and Policy“ statt. Warsh hat seit der Sitzung der Fed vom 28. bis 29. Juli nur wenige Hinweise zur Geldpolitik gegeben. Die erweiterten langfristigen Anleiherückkäufe des US-Finanzministeriums sollen am 9. September beginnen. Eine geplante Abstimmung über den Abschluss der Debatte zum CLARITY Act ist für den 15. September angesetzt. Die nächste geldpolitische Entscheidung der Federal Reserve ist für den 16. September angesetzt. Die Erholung von Bitcoin vom Tief am Mittwoch deutet darauf hin, dass Käufer den Rückgang bislang als Rücksetzer behandelt haben. Künftige Käufe werden bestimmen, ob die Bewegung unter 80.000 US-Dollar überschüssige Hebelwirkung abbaut oder eine breitere Auflösung von Positionen einleitet.