Bitcoin-ETFs ziehen 1,61 Mrd. US-Dollar an, während die 30-jährige Realrendite 2,973 % erreicht

Kernaussagen

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten laut Farside Investors vom 17. bis 20. August Nettozuflüsse von 1,61 Mrd. US-Dollar. Farside Investors meldete am 20. August Nettozuflüsse von 606,3 Mio. US-Dollar, davon 503 Mio. US-Dollar für BlackRocks IBIT. Die Wiederaufstockung der Treasury-TIPS wurde bei einer Realrendite von 2,973 % platziert, gegenüber 2,473 % bei der Emission desselben Wertpapiers im Februar. ETF-Flussberichte zeigen weder den genauen Zeitpunkt noch den Handelsplatz oder den Preis der zugrunde liegenden Bitcoin-Käufe. Das Finanzministerium wird vom 25. bis 27. August Schuldverschreibungen im Volumen von 183 Mrd. US-Dollar versteigern.

Marktstimmung

vorsichtig bärisch, makrogetrieben.

Begründung: Die Wiederaufstockung des Treasury-Papiers wurde bei einer Realrendite von 2,973 % platziert, was den Wettbewerb durch langlaufende Staatsanleihen erhöhen könnte.

Vergleichbare historische Fälle

Anhaltende ETF-Zuflüsse haben typischerweise die Nachfragebedingungen für Bitcoin gestützt, während höhere Realrenditen die Nachfrage nach renditelosen Vermögenswerten häufig begrenzt haben. Das aktuelle Ergebnis könnte abweichen, weil beide Nachfragekanäle gleichzeitig aktiv sind.

Folgewirkungen

Höhere Realrenditen könnten Kapital in inflationsindexierte Staatsanleihen lenken und die Nachfrage nach risikoreicheren Vermögenswerten verringern. Sollten die gemeldeten ETF-Zuflüsse während der Treasury-Auktionen stabil bleiben, könnte der Bitcoin-Nachfragekanal widerstandsfähiger erscheinen.

Chancen & Risiken

Chancen: Anleger können beobachten, ob die gemeldeten ETF-Zuflüsse während der Treasury-Auktionen vom 25. bis 27. August stabil bleiben. Anhaltende Zuflüsse würden auf eine fortgesetzte regulierte Nachfrage hindeuten.

Risiken: Anleger können beobachten, ob Bitcoin nachgibt, während die langfristigen Realrenditen erhöht bleiben. Dieses Muster könnte darauf hindeuten, dass die Konkurrenz durch den Anleihemarkt die Rally begrenzt.